| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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來源： |
民生證券 |
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事件概述:
2023年12月重點(diǎn)新能源車企公布交付量發(fā)布，據(jù)各公司披露數(shù)據(jù)：
理想50,353輛，同比+137.1%，環(huán)比+22.7%；2023全年銷量37.6萬輛，同比+182.2%；
廣汽埃安45,947輛，同比+53.1%，環(huán)比+10.5%；2023全年銷量48.0萬輛，同比+77.0%；
問界24,468輛，同比+140.4%，環(huán)比+30.0%；2023全年銷量9.4萬輛，同比+20.9%；
小鵬20,115輛，同比+78.1%，環(huán)比+0.4%；2023全年銷量14.2萬輛，同比+17.3%；
零跑18,618輛，同比+119.2%，環(huán)比+0.6%；2023全年銷售14.4萬輛，同比+29.7%；
蔚來18,012輛，同比+13.9%，環(huán)比+12.9%；2023全年銷售16.0萬輛，同比+30.7%；
極氪13,476輛，同比+18.9%，環(huán)比+2.8%；2023全年銷售13.5萬輛，同比+65.0%；
智己10,412輛，環(huán)比+19.6%，2023全年銷售3.9萬輛，同比+665.1%。
12月車市季節(jié)性走強(qiáng)全年新能源滲透率持續(xù)提升
銷量同環(huán)比向上，新勢力完美收官。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，12月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)227.0萬輛左右，環(huán)比9.3%，同比4.8%。新能源零售94.0萬輛左右，環(huán)比11.8%，同比增長46.6%，滲透率約41.4%。全年狹義乘用車零售市場2162萬輛左右，同比增長5.2%，新能源零售約775萬，同比增長36.5%，滲透率35.8%，較去年全年提升約8.0pts。12月各家車企陸續(xù)出臺(tái)官方優(yōu)惠方案，刺激年末銷量。12月中旬乘用車總體折扣率約為19.9%較11月同期的19.0%繼續(xù)下探。8家樣本新勢力車企12月合計(jì)銷售20.1萬輛，同比+85.1%，環(huán)比+13.3%；新勢力方面，理想憑借L系列達(dá)成單月交付5萬輛目標(biāo)，成為新勢力中首個(gè)實(shí)現(xiàn)月銷5萬的車企，在高端市場獨(dú)樹一幟。傳統(tǒng)車企方面，廣汽埃安保持銷量領(lǐng)先，達(dá)到4.6萬輛，連續(xù)9個(gè)月銷量超過4萬輛。
多家銷量創(chuàng)新高新勢力再登高峰
理想：據(jù)公司公告，2023年12月交付50,353輛，同比+137.1%，環(huán)比+22.7%；2023全年銷量37.6萬輛，同比+182.2%，均創(chuàng)歷史新高。智能化方面，理想發(fā)布汽車智能軟件OTA5.0,重新架構(gòu)算法模型從AD2.0升級(jí)至AD3.0;全場景智能駕駛（NOA）可實(shí)現(xiàn)高速、城市環(huán)路、城區(qū)道路全覆蓋；全場景輔助駕駛(LCC)，可實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)車道居中保持、響應(yīng)轉(zhuǎn)向燈指令發(fā)起變道等；智能泊車功能及主動(dòng)安全功能。新車層面，理想MEGA將于2024年3月1日發(fā)布并開啟交付。
小鵬：據(jù)公司公告2023年12月交付20,115輛，同比+78.1%，環(huán)比+0.4%；2023全年銷量14.2萬輛，同比+17.3%。智能化方面，小鵬XNGP城市智駕功能已發(fā)布52座城市，1月1日起將新增覆蓋191座城市，總覆蓋量達(dá)243座。新產(chǎn)品方面，小鵬首款純電MPVX9于2024年1月1日發(fā)布，售價(jià)35.98至41.98萬元，截止2023年12月31日，X9預(yù)售訂單破3萬臺(tái)。
蔚來：據(jù)公司公告，2023年12月交付18,012輛，同比+13.9%，環(huán)比+12.9%；2023全年銷售16.0萬輛，同比+30.7%。新產(chǎn)品方面，NIOET9正式發(fā)布，預(yù)售價(jià)80萬元，采用900V高性能智能電驅(qū)系統(tǒng)，搭載蔚來首顆自研智駕芯片神璣NX9031。
問界：據(jù)公司公告，2023年12月交付24,468輛，同比+140.4%，環(huán)比+30.0%；2023全年銷量9.4萬輛，同比+20.9%。問界新M711月交付15,242輛，連續(xù)2個(gè)月交付突破1萬輛。新產(chǎn)品方面，問界M9于12月26日發(fā)布，售價(jià)區(qū)間為46.98-56.98萬元，將于2月26日開啟規(guī)模交付。智能座艙方面，問界M9頂配搭載業(yè)界首個(gè)車規(guī)級(jí)32英寸投影巨幕；同時(shí)搭載華為XHUD，可實(shí)現(xiàn)AR實(shí)景融合顯示。智能駕駛方面，問界M9采用華為高階智能駕駛系統(tǒng)ADS 2.0，可支持高速、城市、城快的輔助駕駛。訂單方面，問界M9上市7天累計(jì)大定超過3萬臺(tái)。
極氪：據(jù)公司公告，2023年12月交付13,476輛，同比+18.9%，環(huán)比+2.8%；2023全年銷售13.5萬輛，同比+65.0%。新產(chǎn)品方面，極氪旗下純轎車極氪007于11月17日廣州車展發(fā)布，預(yù)售價(jià)22.49萬起，搭載800V平臺(tái)，提供后驅(qū)與雙電機(jī)版本。智能化方面，智駕和座艙分別搭載英偉達(dá)Orin-X芯片和高通8295平臺(tái)作為算力支持。
零跑：據(jù)公司公告，2023年12月交付18,618輛，同比+119.2%，環(huán)比+0.6%；2023全年銷售14.4萬輛，同比+29.7%。新產(chǎn)品方面，零跑汽車計(jì)劃2024年1月10日開始預(yù)售其首款采用四葉草架構(gòu)的產(chǎn)品C10。
新勢力開啟智能化元年輔助駕駛應(yīng)用場景拓寬
華為、小鵬助推智駕加速落地。12月小鵬正式向G9、G6及P7i用戶全量推送全新版本OTAXmart OS 4.5.0，完成全國52城無圖城市導(dǎo)航輔助駕駛功能的布局，并將在1月2日覆蓋243座城市行業(yè)領(lǐng)先。2024年，智能駕駛競爭、城市NOA落地將進(jìn)一步加速，華為、蔚小理外，小米也定下明年底將在100座城市開通城市NOA功能的目標(biāo)。標(biāo)配智駕時(shí)代已來，能找準(zhǔn)差異化賣點(diǎn)、智能駕駛技術(shù)領(lǐng)先的頭部車企將在2023Q4-2025年形成差異化，并享受估值溢價(jià)。
投資建議：
智能化奇點(diǎn)已來，自主技術(shù)輸出孵化機(jī)遇。智能化能力將成為車企競爭的重要因素。隨著特斯拉FSD使用率拐點(diǎn)顯現(xiàn)，自主新勢力城市輔助駕駛加速落地和小鵬開啟全新商業(yè)模式；我們判斷智能駕駛正逐步迎來技術(shù)、用戶
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