>> 東海證券-汽車行業(yè)周報：年末新能源汽車銷量同比大幅增長，小米SU7正式亮相-240102
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
大小： |
1003KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃涵虛 |
| 行業(yè)名稱： |
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本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比上漲2.81%；汽車板塊整體上漲1.64%，漲幅在31個行業(yè)中排第20。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動-1.54%、0.42%、1.44%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動0.84%、1.98%、3.75%、3.69%、2.26%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動1.73%、3.40%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動-0.70%、2.58%。
年末旺季沖量、爆款車型訂單釋放，新能源汽車銷量同比大幅增長。乘聯(lián)會預(yù)計，2023年12月狹義乘用車零售227萬輛，環(huán)比+9%，同比+5%，新能源汽車零售94萬輛，環(huán)比+12%，同比+47%，滲透率41.4%。車企、經(jīng)銷商年末沖量，終端折扣力度加大，疊加問界M7等爆款車型持續(xù)放量，新能源汽車銷量增長顯著，滲透率如期提升。車企層面，比亞迪、理想、問界、小鵬、零跑、極氪、智己、嵐圖、阿維塔等多品牌單月銷量創(chuàng)新高，其中比亞迪銷量突破34萬輛，環(huán)比+13%，王朝海洋環(huán)比+12%，方程豹、仰望持續(xù)上量；理想銷量突破5萬輛，環(huán)比+23%；問界銷量爬坡至2.45萬輛，環(huán)比+30%，新M7交付2.06萬輛。
小米汽車發(fā)布五大核心技術(shù)，全面的生態(tài)共享能力有望成為一大競爭優(yōu)勢。小米汽車舉行技術(shù)發(fā)布會，發(fā)布電驅(qū)、電池、大壓鑄、智能座艙、智能駕駛等五大核心技術(shù)，并初步發(fā)布了首款車型SU7的部分配置。SU7定位于C級轎車，對標(biāo)保時捷、特斯拉等品牌，將于今年上半年正式上市。從配置來看，新車型采用雙英偉達(dá)Drive Orin芯片，綜合算力達(dá)到508TOPS，并搭載激光雷達(dá)、高清攝像頭、毫米波雷達(dá)等感知硬件，可實現(xiàn)高速領(lǐng)航、城區(qū)領(lǐng)航、代客泊車等高階智駕功能，小米計劃城區(qū)領(lǐng)航2024年將覆蓋全國主要城市。智能座艙方面，新車型可實現(xiàn)包括中控大屏、HUD、翻轉(zhuǎn)儀表屏、后排座椅拓展平板等在內(nèi)的全車五屏協(xié)同，適配主流車載應(yīng)用，未來將逐步共享小米平板的5000多款應(yīng)用生態(tài)，全面的生態(tài)共享能力有望成為SU7的一大競爭優(yōu)勢。20-30萬元市場競爭激烈、格局分散，隨著這一細(xì)分市場智能化程度迅速提升，華為、小米、新勢力品牌的智駕車型或?qū)砀窬种厮艿臋C(jī)會。
問界M9正式上市，高定位、高配置引領(lǐng)新技術(shù)上車。問界M9定價46.98-56.98萬元，上市7天累計大定突破3萬輛，將于1月26日啟動先行者計劃交付，2月26日開啟規(guī)模交付。新車型定位于D級SUV，提供增程式和純電動兩種動力配置，搭載包括192線激光雷達(dá)、百萬像素智慧投影大燈、臨境抬頭顯示系統(tǒng)、途靈智能底盤、巨鯨800V高壓電動平臺、全新小藝智慧助手、HUAWEISOUND等在內(nèi)的華為十大黑科技。問界M9的上市將補(bǔ)齊華為鴻蒙智行模式下D級SUV市場的車型布局，同時較高的定位也使其搭載了多項領(lǐng)先配置，相關(guān)供應(yīng)商有望持續(xù)受益于新技術(shù)上車帶來的單車價值量提升。
投資建議：智能駕駛發(fā)展全面提速，華為、新勢力城市領(lǐng)航輔助功能持續(xù)落地，智駕車型成為新爆款，智能駕駛逐步邁入收獲期，關(guān)注相關(guān)車企以及線控底盤、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即將進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段，Model Q定點逐步落地，同時特斯拉中國推動FSD入華，有望迎來新車型、智能駕駛雙重催化，持續(xù)關(guān)注核心供應(yīng)商。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險；原材料成本波動的風(fēng)險；行業(yè)政策變動的風(fēng)險等。
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