>> 太平洋證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)新能源周報(第70期)：小米推動生態(tài)變革，光伏底部重龍頭-240102
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強 |
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行業(yè)整體策略：小米汽車推動生態(tài)變革，光伏底部重視龍頭
重申光伏將率先確認中周期底部。新能源汽車更應(yīng)關(guān)注終端創(chuàng)新。最差的時候即將過去，短期看預(yù)期修復(fù)，中期看反轉(zhuǎn)。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：
1）小米SU7技術(shù)發(fā)布會打開終端創(chuàng)新的新格局。通過SU7人車家全生態(tài)閉環(huán)，汽車兼具頂級技術(shù)、流暢智能駕駛體驗及美觀，看好小米帶來的增量機會。超充方面，采用871V碳化硅高壓平臺，5min充電220km續(xù)航。
2）極氪007的上市將推動超充加速放量。這是行業(yè)首次將全系800V超充拉入20萬左右的車型，定價20.99萬元起。全棧采用800V高壓系統(tǒng)，三元版本充電15min續(xù)航610km、鐵鋰版本500km。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中期底部將很快到來
1）亞太、美洲市場拉貨量上揚，海外需求小幅提升。11月份中國共出口17.7GW的光伏組件，環(huán)比+7.6%，同比+65%。其中，印度拉貨加速，拉貨量有望持續(xù)上揚至2024年初；受到裝機法案落地以及關(guān)稅提升的影響，巴西市場拉貨環(huán)增明顯。
2）通威股份逆勢規(guī)劃產(chǎn)能，重視龍頭逆周期擴張能力。近日，通威股份擬在鄂爾多斯新增投資約280億元；首期項目擬建設(shè)20萬噸工業(yè)硅和高純晶硅項目，力爭2025年底前建成投產(chǎn)?？春猛ㄍ煞萃ㄟ^成本優(yōu)勢穿越周期，同時提升市占率。
3）重視N型占比提升趨勢，尤其是有預(yù)期差的龍頭。12月27日，隆基綠能官網(wǎng)更新了單晶硅片的最新官方報價。根據(jù)最新報價，有幾個明顯的變化，首先是p型硅片大幅降價；其次，新增n型m10、m11硅片報價，均為130μm厚度，其中一種為矩形硅片，報價分別為2.33元/片，2.55元/片。
風電產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：繼續(xù)布局海風、海外，短期零部件邏輯更好。
1）汕尾紅海灣三、五項目獲得核準。這兩個項目是廣東2023年省管競配項目中最先獲得核準的，后續(xù)其他項目核準有望陸續(xù)接力。
2）汕尾紅海灣六、陽江三山島六項目可研中標結(jié)果公示；項目的積極推進將為廣東2025-2026年海風建設(shè)奠定基礎(chǔ)。
風險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)進步不及預(yù)期
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