>> 東北證券-海光信息(688041)全年利潤高增，看好AI+信創(chuàng)驅(qū)動增長-240102
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 703KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李玖,王浩然 |
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事件：
1月2日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年?duì)I收同增5.5-11.3億元。
點(diǎn)評：
公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，全年利潤同比高增。根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，海光信息預(yù)計2023年實(shí)現(xiàn)：1）年度營業(yè)收入56.8-62.6億元，同比增長10.8%-22.1%；2）年度歸母凈利潤11.8-13.2億元，同比增長46.9%-64.3%；3）年度扣非歸母凈利潤10.6-12.0億元，同比增長41.0%-59.7%。
產(chǎn)品競爭力提升，Q4營收利潤高增。根據(jù)全年業(yè)績計算，公司23Q4預(yù)計實(shí)現(xiàn)營收17.4-23.2億元，同比增長33.1%-77.6%；歸母凈利潤2.8-4.2億元，同比增長84.1%-176.8%；扣非歸母凈利潤2.2-3.6億元，同比增長52.4%-149.0%。業(yè)績變化原因主要在于，公司始終圍繞通用計算市場，保持著高強(qiáng)度的研發(fā)投入，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代、性能提升等舉措，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。
CPU+DCU雙輪驅(qū)動，看好AI+信創(chuàng)增長動力。公司是國內(nèi)少數(shù)具備CPU+DCU研發(fā)能力的高科技企業(yè)。公司通過消化ARM架構(gòu)，推出海光三號，逐步縮短與領(lǐng)先廠商的性能差距。目前X86指令集在服務(wù)器及PC市場占據(jù)主流，公司CPU產(chǎn)品在AMD授權(quán)下，兼容X86指令集，具備終端客戶應(yīng)用優(yōu)勢。Q4信創(chuàng)需求逐步回暖，有望帶動CPU業(yè)務(wù)重回高增。DCU產(chǎn)品兼容“類CUDA”環(huán)境，可適配GPGPU主流開發(fā)平臺。根據(jù)投資者互動平臺，公司的DCU產(chǎn)品已得到百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的認(rèn)證，并推出聯(lián)合方案，打造全國產(chǎn)軟硬件一體全棧AI基礎(chǔ)設(shè)施。深算二號已經(jīng)于2023年Q3發(fā)布，實(shí)現(xiàn)商用。深算四號研發(fā)進(jìn)展順利。公司高端處理器已得到包括浪潮、聯(lián)想、新華三等眾多服務(wù)器廠商認(rèn)可，隨著公司高性能新品推出、市場拓展力度增強(qiáng)，有望在國產(chǎn)芯片市場占據(jù)更大份額。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤12.2/15.2/20.4億元，對應(yīng)PE分別為138X/111X/82X。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：外部政策環(huán)境影響；供給不及預(yù)期；產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期；
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