>> 太平洋證券-2024年度機械行業(yè)策略報告：把握周期復蘇，關(guān)注新技術(shù)發(fā)展-240101
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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| 1496KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
崔文娟,劉國清 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)回顧：
從市場表現(xiàn)來看，年初至今（2023/12/29）機械行業(yè)（中信一級行業(yè)分類）下跌0.2%，在申萬一級行業(yè)分類30個行業(yè)中排名第12，表現(xiàn)中等偏上。細分行業(yè)看，叉車、3C設(shè)備、紡織服裝機械領(lǐng)漲，分別上漲46%、29.9%、21.2%。跌幅較大為光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、激光加工設(shè)備，分別下跌35.3%、29.9%、11.6%。
把握周期復蘇，關(guān)注新技術(shù)
1)通用設(shè)備：當前制造業(yè)庫存周期已位于底部，24年有望開啟補庫新階段，1）工業(yè)機器人廠商：建議關(guān)注埃斯頓；2）叉車：建議關(guān)注杭叉集團、安徽合力、諾力股份；3）刀具企業(yè)：建議關(guān)注中鎢高新、華銳精密、歐科億。
2）機床：行業(yè)景氣度方面，機床23年景氣度已逐步修復，預計隨著未來新一輪補庫周期開始，疊加24年仍處于更新需求高峰期，看好明年景氣度提升。同時國產(chǎn)化進程在快速推進，機床作為“工業(yè)母機”，自主可控尤為重要，機床企業(yè)建議關(guān)注科德數(shù)控、華中數(shù)控、海天精工、紐威數(shù)控、亞威股份、秦川機床等。
3）工程機械：內(nèi)需方面，隨著近期中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)明年先立后破，預計基建仍將積極發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用、地產(chǎn)政策有望持續(xù)優(yōu)化，疊加24年起更新需求預期增加，國內(nèi)工程機械市場有望迎邊際改善。外銷方面，海外基建已步入新周期，預計隨著國內(nèi)龍頭持續(xù)發(fā)力海外渠道、品牌建設(shè)，將進一步打開成長空間。建議關(guān)注三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、恒立液壓、安徽合力、杭叉集團、浙江鼎力、諾力股份等。
4）人形機器人：23年海外巨頭處于技術(shù)驗證及方案落地階段，國內(nèi)市場在AI、政策催化下，相關(guān)廠商積極布局。人形機器人遠期市場空間廣闊，隨著量產(chǎn)逐漸落地，核心部件廠商有望優(yōu)先受益。建議關(guān)注：1）機器人電機廠商：步科股份、鳴志電器；2）力傳感器廠商：柯力傳感；3）絲杠廠商：貝斯特、秦川機床、恒立液壓；4）減速器廠商：綠的諧波、雙環(huán)傳動、豐立智能。
5）3C設(shè)備：3C電子產(chǎn)業(yè)鏈自三季度以來已逐步復蘇，周期反轉(zhuǎn)在即，預計24年行業(yè)景氣度上行。此外，鈦合金積極導入3C電子產(chǎn)品以及蘋果已發(fā)布的MR產(chǎn)品給行業(yè)帶來積極變量，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。建議關(guān)注鉑力特、華曙高科、創(chuàng)世紀、華銳精密、鼎泰高科、杰普特、智立方、博眾精工等。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動、外部需求波動。
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