>> 華泰證券-金融行業(yè)：金租監(jiān)管優(yōu)化，呵護(hù)規(guī)范發(fā)展-240106
| 上傳日期： |
2024/1/6 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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核心觀點(diǎn)
1月5日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《金融租賃公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，補(bǔ)充完善風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)規(guī)則等相關(guān)內(nèi)容，為支持和促進(jìn)金融租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好外部環(huán)境。《辦法》強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持回歸租賃業(yè)務(wù)本源，嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也充分結(jié)合金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)實(shí)需要，呵護(hù)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。我們認(rèn)為，《辦法》的修訂有利于金融租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和有效監(jiān)管，看好資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的頭部金融租賃公司江蘇金租。
完善主要發(fā)起人制度，提高最低持股比要求
《辦法》修改完善主要發(fā)起人制度，結(jié)合金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)實(shí)需要，增加國(guó)有金融資本投資、運(yùn)營(yíng)公司和境外制造業(yè)大型企業(yè)兩類發(fā)起人；提高主要發(fā)起人的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；提高金融租賃公司最低注冊(cè)資本金要求。同時(shí)，《辦法》將主要發(fā)起人持股比例要求由不低于30%提高至不低于51%，有利于防范股東通過(guò)代持、隱瞞一致行動(dòng)關(guān)系等方式規(guī)避監(jiān)管、違規(guī)操控等問(wèn)題，并促進(jìn)壓實(shí)股東責(zé)任，避免因股權(quán)分散而出現(xiàn)公司治理僵局等問(wèn)題。此外，大型制造企業(yè)貼近產(chǎn)業(yè)，提高持股比例有利于調(diào)動(dòng)股東積極性，更好發(fā)揮融資租賃特色功能、加快資金回收、深化產(chǎn)融結(jié)合。
強(qiáng)化資本與風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化增設(shè)部分監(jiān)管指標(biāo)
《辦法》明確關(guān)于金融租賃公司資本充足、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面的監(jiān)管要求。在監(jiān)管指標(biāo)方面，一是新增杠桿率及財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)指標(biāo)，要求一級(jí)資本凈額與調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比例不得低于6%，總資產(chǎn)不得超過(guò)凈資產(chǎn)的10倍（此前僅對(duì)資本充足率作出要求，即資本凈額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例不得低于8%）；二是優(yōu)化撥備覆蓋率和同業(yè)拆借比例監(jiān)管指標(biāo)，將撥備覆蓋率由不低于150%下調(diào)為不低于100%，將同業(yè)拆借比例規(guī)范范圍由同業(yè)拆入業(yè)務(wù)擴(kuò)展到同業(yè)拆入和同業(yè)拆出業(yè)務(wù)；三是新增流動(dòng)性比例、流動(dòng)性覆蓋率等流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，強(qiáng)化對(duì)金融租賃公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。
強(qiáng)化業(yè)務(wù)分級(jí)分類監(jiān)管，實(shí)施差異化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管
《辦法》進(jìn)一步規(guī)范融資租賃業(yè)務(wù)，優(yōu)化租賃物范圍，加強(qiáng)租賃物適格性監(jiān)管，強(qiáng)化租賃物價(jià)值評(píng)估管理，強(qiáng)化租賃業(yè)務(wù)發(fā)展正向引導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格業(yè)務(wù)分級(jí)監(jiān)管，并適當(dāng)拓寬融資渠道，增強(qiáng)股東流動(dòng)性支持能力。同時(shí)，根據(jù)金融租賃公司股東結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式特點(diǎn)，制定差異化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管規(guī)則，支持金融租賃公司及其專業(yè)子公司以項(xiàng)目公司模式開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，差異化管理金融租賃公司從股東融資，對(duì)金融租賃公司采購(gòu)股東生產(chǎn)的設(shè)備資產(chǎn)予以程序性豁免，更好發(fā)揮金融租賃功能優(yōu)勢(shì)。在退出機(jī)制方面，明確解散、吊銷經(jīng)營(yíng)許可證、撤銷、接管、破產(chǎn)清算等五種處置方式，做好清算工作安排。
行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，持續(xù)強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域服務(wù)力度
據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)金融租賃行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022）》，截至2022年末，金融租賃公司總資產(chǎn)達(dá)3.78萬(wàn)億元，同比+6%；租賃資產(chǎn)余額3.64萬(wàn)億元，同比+9%，其中，經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)/直接租賃資產(chǎn)分別6657/3448億元，同比+20%/+15%。行業(yè)持續(xù)回歸租賃本源，全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，截至2022年末，綠色經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)余額分別達(dá)7560、1737、4400億元；中小微企業(yè)租賃資產(chǎn)余額為18568億元，同比+36%，持續(xù)助力中小微企業(yè)成長(zhǎng)。我們看好行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展期的增長(zhǎng)潛力，個(gè)股關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的頭部金融租賃公司江蘇金租。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)景氣度下行、行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期。
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