>> 東海證券-美容護(hù)理行業(yè)周報：2023化妝品整體規(guī)模達(dá)7972億元，國產(chǎn)表現(xiàn)亮眼-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
任曉帆 |
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投資要點(diǎn)：
市場表現(xiàn)：（1）美容護(hù)理板塊：本周滬深300指數(shù)下滑1.54%，申萬美容護(hù)理指數(shù)下滑4.02%，行業(yè)跑輸大盤，漲幅在全部申萬一級行業(yè)中排第25位。（2）個股方面：本周漲幅前五的個股分別為*ST美谷（11.42%）、丸美股份（8.59%）、科思股份（5.95%）、倍加潔（4.52%）、諾邦股份（3.27%）；跌幅前五的個股分別是愛美客（-7.79%）、貝泰妮（-6.63%）、珀萊雅（-6.02%）、華熙生物（-5.78%）、中順潔柔（-5.10%）。
據(jù)青眼情報，①2023年中國化妝品行業(yè)整體規(guī)模為7972億元，同比增長5.2%。其中線上渠道占比50.75%，線下渠道49.25%，線上渠道憑借抖音、快手等新興渠道的高速增長，市場規(guī)模反超線下渠道。②從各類渠道來看，淘系、百貨目前仍是化妝品主要渠道，抖音、快手高增。從線上渠道看，淘系、抖音為主要平臺，分別占比22.6%/16.9%，抖音、快手GMV同比+47.0%/69.7%，表現(xiàn)亮眼。從線下渠道看，百貨、CS仍為主要渠道，分別占比20.2%/18.4%，但整體線下增速表現(xiàn)較為一般。③國貨表現(xiàn)亮眼，日韓品牌表現(xiàn)不佳。2023年國產(chǎn)化妝品份額達(dá)到50.4%，遠(yuǎn)超歐美、日韓品牌，國貨化妝品成為國內(nèi)化妝品市場主要參與者。此外，日本化妝品受到核廢水事件影響，同比下滑-17%，韓國化妝品同樣表現(xiàn)不佳，同比-26.1%。④護(hù)膚品為主要品類，彩妝占比提升。目前護(hù)膚品仍為化妝品最大品類，2023年占比達(dá)60.5%，其次為彩妝，較2022年提升1.5pcts至21.3%。此外，身體護(hù)理、洗護(hù)、香水等品類目前占比仍然較小，其中香水近4年占比不斷提升。
重要公告及新聞：
?、賽勖揽凸?023年業(yè)績預(yù)告。預(yù)計2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤18.1億元-19億元，同比增長43%-50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤17.82-18.72億元，同比增長49%-56%。
?、陧n國New Medic玻尿酸Rejeunesse？獲NMPA批準(zhǔn)上市。
投資建議：化妝品方面，行業(yè)渠道紅利下行，整體需求表現(xiàn)放緩的背景下，國貨品牌表現(xiàn)有所分化，優(yōu)質(zhì)國貨表現(xiàn)亮眼。展望未來，日本核廢水事件、消費(fèi)者消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變、國潮風(fēng)為國貨化妝品提供機(jī)遇與空間，消費(fèi)者對國貨產(chǎn)品認(rèn)知和需求不斷加大，國貨排名逐步提升，國產(chǎn)滲透率有望逐步提高，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)國貨龍頭企業(yè)珀萊雅。醫(yī)美方面，供需雙發(fā)展、滲透率提升、合規(guī)化趨嚴(yán)、國產(chǎn)替代率提升的仍為醫(yī)美賽道的主旋律，推薦關(guān)注合規(guī)產(chǎn)品線豐富的龍頭企業(yè)愛美客以及積極布局醫(yī)美賽道的江蘇吳中。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、新品推出不及預(yù)期、行業(yè)景氣度下行。
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