>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2024年1月第1周)：貨運(yùn)流量季節(jié)性反彈-240110
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2024/1/11 |
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來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝亞軒,趙心茹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：貨運(yùn)流量季節(jié)性反彈
生產(chǎn)：貨運(yùn)流量季節(jié)性反彈
?。?）電廠日耗溫和回落。1月8日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為86.2萬(wàn)噸，較12月29日的86.5萬(wàn)噸下降0.3%。1月4日，南方八省電廠日耗為222萬(wàn)噸，較12月28日下降3.5%。新一輪冷空氣降臨，疊加工業(yè)用電不弱，電廠日耗表現(xiàn)尚可。
（2）高爐開(kāi)工率窄幅波動(dòng)。1月5日，全國(guó)高爐開(kāi)工率75.7%，較12月29日上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率81.6%，較12月29日下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率92.8%，較12月29日持平。由于多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，疊加淡季因素，鋼廠加大減產(chǎn)力度。
?。?）輪胎開(kāi)工率繼續(xù)回落。1月4日，汽車全鋼胎（用于卡車）開(kāi)工率49.0%，較12月28日下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開(kāi)工率70.3%，較12月28日下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率持穩(wěn)。1月4日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率84.9%，較12月28日下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開(kāi)工率66.2%，較12月28日下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車貨運(yùn)流量季節(jié)性反彈。1月9日，近一周全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較1月2日當(dāng)周上升5.6%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別上升3.9%/上升7.2%/上升3.6%/上升3.2%/下降0.5%。
需求：集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈
?。?）30城商品房銷售環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。1月1-9日，30大中城市商品房日均銷售面積為26.2萬(wàn)平方米，較12月同期（32.1萬(wàn)平）環(huán)比下降18.3%，較去年1月（38.7萬(wàn)平）下降32.1%，較2022年1月（39.2萬(wàn)平）下降33.1%，較2021年1月（58.4萬(wàn)平）下降55.1%。分區(qū)域來(lái)看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降50.5%、下降22.2%、下降30.1%。
?。?）車市零售走強(qiáng)。12月零售同比增長(zhǎng)9%。12月第四周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均11.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比11月同期下降11%；今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)6%。初步預(yù)估12月全月，乘用車市場(chǎng)零售同比增長(zhǎng)9%，環(huán)比增長(zhǎng)14%。12月批發(fā)同比增長(zhǎng)24%。12月第四周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均18.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比11月同期下降1%；今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)10%。初步預(yù)估12月全月，乘用車市場(chǎng)批發(fā)同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。
?。?）鋼價(jià)溫和回落。1月9日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較1月2日分別下跌1.3%、下跌0.2%、下跌1.0%和下跌0.2%。1月以來(lái)，上述品種環(huán)比分別下跌0.9%、上漲0.2%、上漲1.0%和上漲0.4%，同比分別下跌3.9%、下跌7.2%、下跌3.1%和上漲4.3%。淡季鋼市成交量表現(xiàn)平淡，商家冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，多以降價(jià)走量為主。鋼材開(kāi)始累庫(kù)。1月5日，五大鋼材品種庫(kù)存923.4萬(wàn)噸，較12月29日上升36.5萬(wàn)噸。
?。?）水泥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。1月9日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較1月2日下跌0.6%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別下跌1.4%和下跌1.3%，表現(xiàn)略弱于全國(guó)平均水平。多地施工基本結(jié)束，需求接近停滯，北方市場(chǎng)多處于錯(cuò)峰停窯狀態(tài)，淡季市場(chǎng)供需雙弱，水泥價(jià)格支撐不強(qiáng)。1月以來(lái)，水泥均價(jià)環(huán)比下跌0.2%（前值上漲2.2%），同比下跌18.5%（前值下跌23.1%）。
?。?）玻璃價(jià)格轉(zhuǎn)為震蕩。1月9日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1900.7元/噸，較1月2日下跌0.8%。1月以來(lái)，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲1.8%（前值上漲9.0%），同比上漲13.4%（前值上漲22.3%）。
（6）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈。1月5日，CCFI指數(shù)較12月29日上升3.0%；同期SCFI指數(shù)上漲7.8%。紅海危機(jī)后大量船舶繞行，導(dǎo)致遠(yuǎn)東到歐洲線船期遞延約三周，在集裝箱無(wú)法回到遠(yuǎn)東的情況下，紅海危機(jī)對(duì)海運(yùn)造成的最大沖擊或在1月下旬，屆時(shí)恐引爆缺船、缺箱危機(jī)，運(yùn)價(jià)或持續(xù)走高直到春節(jié)前。1月以來(lái)，CCFI指數(shù)同比下跌22.3%（前值下跌35.6%），環(huán)比上漲7.1%（前值上漲2.3%）；SCFI指數(shù)同比上漲82.2%（前值上漲8.9%），環(huán)比上漲54.2%（前值上漲20.3%）。
通貨膨脹：豬價(jià)跌幅擴(kuò)大
CPI：豬價(jià)跌幅擴(kuò)大
?。?）豬價(jià)跌幅擴(kuò)大。1月9日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為19.8元/公斤，較1月2日下跌2.1%。南方腌臘消費(fèi)受氣溫回暖影響逐步減弱，屠宰場(chǎng)被迫調(diào)整開(kāi)工節(jié)奏，部分屠宰場(chǎng)縮量屠宰；供應(yīng)端生豬以及凍品豬肉供應(yīng)充足，屠宰場(chǎng)采購(gòu)生豬難度不大，腌臘旺季豬價(jià)不及預(yù)期，養(yǎng)殖端對(duì)于春節(jié)前表現(xiàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差，出欄恐慌心態(tài)偏強(qiáng)。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)止?jié)q。1月9日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較1月2日下跌0.5%。分品種看，雞肉（上漲1.5%）>羊肉（下跌0.3%）>牛肉（下跌0.4%）>水果（下跌0.7%）>雞蛋(下跌0.8%）>蔬菜（下跌1.5%）>豬肉（下跌2.1%）。
PPI：油價(jià)溫和反彈
?。?）油價(jià)溫和反彈。1月9日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)79.0和72.2美元/桶，較1月2日分別上漲3.9%和上漲2.6%。近期沙特對(duì)2月份銷往亞洲的原油進(jìn)行了意外的大幅降價(jià)調(diào)整，其官方售價(jià)下探至近27個(gè)月的最低水平，供給端OPEC減產(chǎn)力不從心，個(gè)別國(guó)家的增產(chǎn)在一定程度上抵消了沙特等國(guó)的減產(chǎn)行為，油價(jià)在供需博弈中僵持運(yùn)行。
?。?）銅鋁下跌。1月9日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較1月2日分別下跌1.6%和下跌5.6%。
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