>> 華泰期貨-鉛日報：下游進入備貨周期，鉛價偏強震蕩-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：廢電瓶供應(yīng)緊張情況趨緩，關(guān)注再生鉛企業(yè)生產(chǎn)變動情況，但近日原生鉛煉廠檢修影響擴大，疊加臨近春節(jié)假期，下游企業(yè)進入備庫周期，階段性供需錯配導(dǎo)致鉛錠持續(xù)去庫，短期建議逢低買入套保思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-32美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲100元/噸至16050元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-165元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-140元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-165元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降50元/噸至9825元/噸，廢白殼較前一交易日下降50元/噸至8975元/噸，廢黑殼較前一交易日下降50元/噸至9550元/噸。
期貨方面：1月10日滬鉛主力合約開于16150元/噸，收于16385元/噸，較前一交易日漲245元/噸，全天交易日成交44594手，較前一交易日增加8792手，全天交易日持倉37447手，較前一交易日減少1432手，日內(nèi)價格偏強震蕩，最高點達到16415元/噸，最低點達到16150元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16415元/噸，收于16385元/噸，較昨日午后收盤收平，夜間震蕩。
礦端方面，進口礦成交極少，市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場供需雙降，雖然礦供應(yīng)小幅下滑，但冶煉廠亦出現(xiàn)檢修減產(chǎn)，鉛精礦采購需求暫緩，鉛精礦加工費報價暫無明顯調(diào)整。冶煉方面，近日鉛市場廢電瓶供應(yīng)緊張情況趨緩，需關(guān)注再生鉛企業(yè)生產(chǎn)變動情況，但原生鉛煉廠檢修影響擴大，原生鉛供應(yīng)受到一定影響，疊加臨近春節(jié)假期，下游企業(yè)進入備庫周期，階段性供需錯配導(dǎo)致鉛錠持續(xù)去庫。
庫存方面：截至1月8日，SMM鉛錠庫存總量為6.61萬噸，較上周同期減少0.37萬噸。截止1月10日，LME鉛庫存為123350噸，較上一交易日減少1575噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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