>> 華泰證券-金工量化投資周報：工業(yè)金屬情緒回暖，黑色系震蕩調(diào)整-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
大小： |
1013KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,陳燁,李聰 |
| 下載權限： |
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工業(yè)金屬情緒回暖，黑色系震蕩調(diào)整
上周商品市場整體繼續(xù)震蕩調(diào)整，南華商品指數(shù)下跌0.54%。工業(yè)金屬板塊情緒有所回暖，南華有色金屬指數(shù)上漲0.95%。滬鎳偏強運行，原因可能是澳洲部分鎳礦停產(chǎn)等事件，導致市場對鎳的供給存在擔憂，抬升了滬鎳的價格。黑色板塊震蕩回調(diào)，南華黑色指數(shù)下跌2.84%。對于黑色系的鐵礦石品種，目前市場的交易邏輯主要圍繞下游的冬季補庫需求展開，近期鐵礦石價格處于較高水平，壓制了鋼廠的利潤空間，可能會影響下游的補庫需求，在鋼廠利潤還未修復的情況下，鐵礦石價格上行空間受限，短期或呈震蕩調(diào)整行情。
能化：供給和庫存的利好支撐下，原油價格或具有上行潛力
上周能化板塊繼續(xù)下行，南華能化指數(shù)收跌1.28%。南華原油指數(shù)低開高走，上行突破至布林帶中軌。美國CPI同比回升對原油價格有一定的壓制，但影響可能偏短期。中東和紅海地區(qū)原油運輸受到一定的阻礙，疊加利比亞等地區(qū)的油田減產(chǎn)等因素，供給端對原油價格有一定的支撐。同時，美國API和EIA原油庫存近期震蕩下行，相較去年12月的庫存水平回撤較多，也對原油價格有向上的推動作用。整體來看，在供給和庫存的支撐下，原油價格未來偏強運行的概率依然較高。
農(nóng)產(chǎn)品：豐產(chǎn)預期下豆粕偏弱運行，棕櫚油走強提振豆油震蕩上行
農(nóng)產(chǎn)品板塊上周呈震蕩行情，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)小幅收跌0.02%。南華豆粕指數(shù)下行跌破布林帶下軌，南華豆油指數(shù)震蕩上行突破布林帶中軌。南美大豆豐產(chǎn)預期兌現(xiàn)概率較大，供給寬松下豆粕偏弱運行。豆油和豆粕的走勢出現(xiàn)分化，上周馬來西亞和印尼的棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性回落，疊加國內(nèi)棕櫚油庫存呈去庫趨勢，推動棕櫚油價格回升，并帶動同為油指消費品的豆油和菜油價格上漲。不過隨著南美新豆上市日期的臨近，大豆市場存在下行壓力，豆油價格未來或?qū)⒒貧w基本面偏弱運行。
風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、美聯(lián)儲貨幣政策超預期、全球地緣政治風險增加、產(chǎn)業(yè)政策風險、市場價格波動超預期等可能會影響商品價格走勢，模型觀點僅供參考。
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