久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研究結(jié)論
　　2024年1月12日海關(guān)總署公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)，1-12月出口同比增長-4.6%（前值-5.2%，按美元計(jì)，后同），進(jìn)口為-5.5%（-6%）。
　　勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增速企穩(wěn)。1-12月服裝、家具、鞋靴、燈具、箱包、玩具合計(jì)出口累計(jì)同比增速為-9.6%（-10.1%），其中社交出行相關(guān)商品均回暖，鞋靴、箱包、服裝累計(jì)同比分別為-12.6%、3.9%、-7.8%（-13%、3.6%、-8.6%）；地產(chǎn)后周期商品延續(xù)回升態(tài)勢，家具、燈具、家用電器分別為-5.2%、-4.6%、3.8%（-7.3%、-5.7%、2.8%）。
　　機(jī)電產(chǎn)品出口持續(xù)回升。1-12月機(jī)電產(chǎn)品出口金額累計(jì)同比增速為-2.4%（-2.9%），占總出口的比重為58.5%（58.6%）。分項(xiàng)來看：（1）機(jī)械設(shè)備維持增長。12月通用機(jī)械設(shè)備出口累計(jì)同比增速為1.8%（1.4%）；汽車（含底盤）、汽車零配件、船舶等維持較快增長，累計(jì)同比增速分別為69%、9%、28.6%（70.9%、9.1%、28.9%）。（2）電子設(shè)備修復(fù)明顯放緩，消費(fèi)電子中手機(jī)、音視頻設(shè)備、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備出口累計(jì)同比為-2.7%、-4.4、-20.4%（-2.7%、-5.4%、-21.9%）；電子設(shè)備相關(guān)中間品中，集成電路、液晶平板顯示模組出口累計(jì)同比分別為-10.1%、-2%（-11.8%、-3.5%）。
　　對歐出口降幅轉(zhuǎn)為收窄。12月對美、歐、東盟、日、韓、俄出口金額累計(jì)同比增速為-13.1%、-10.2%、-5%、-8.4%、-7.2%、46.9%（-13.8%、-11%、-5.5%、-8.6%、-7.8%、50.2%）；出口占比為14.8%、14.8%、15.5%、4.7%、4.4%、3.3%（14.9%、14.9%、15.4%、4.7%、4.4%、3.3%）。
　　進(jìn)口持續(xù)修復(fù)。進(jìn)口分項(xiàng)來看：（1）農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口增速回落。12月農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口累計(jì)同比為-0.3%（0.2%），其中大豆為-0.5%（1.5%）。（2）其余大宗進(jìn)口基本維持穩(wěn)定。煤及褐煤，成品油、天然氣，鐵、銅礦砂及其精礦累計(jì)同比分別為24.1%、42.3%、-8.1%、4.9%、7.3%（24.2%、43.2%、-8.9%、2.3%、6.8%）。（3）機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口逐漸修復(fù)。機(jī)電產(chǎn)品累計(jì)同比增速為-10.7%（-11.9%），持續(xù)回升。其中，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、集成電路均有不同幅度的改善，累計(jì)同比增速分別為-10.7%、-15.4%（-14.2%、-16.5%）。
　　對美歐當(dāng)月出口同比“蹺蹺板”現(xiàn)象明顯，如何理解？（1）從累計(jì)同比來看兩地變化幅度差距不大，說明11-12月對歐美出口波動(dòng)部分和基數(shù)變化時(shí)點(diǎn)錯(cuò)位有關(guān)，或主要體現(xiàn)在電子設(shè)備。從總量來看，2022年Q4對美出口回落的比對歐更快。從具體產(chǎn)品來看可能主要是電子設(shè)備所致，HS84和85章對歐美合計(jì)出口占比也在30%左右，影響較大。以手機(jī)為例，若以累計(jì)值倒推當(dāng)月同比，2023年12月當(dāng)月同比為-2.6%（54.6%），轉(zhuǎn)升為降，。若以HS85章出口估計(jì)電子設(shè)備出口，2023年10-11月對美出口當(dāng)月同比分別為-6.6%和21.3%，而2022年同期分別為9.7%和26.2%，說明主要是2022年同期對美出口電子波動(dòng)較大、影響基數(shù)，相較之下2022年12月歐盟同比才有較大降幅，同時(shí)HS84章機(jī)械也有類似現(xiàn)象。（2）從兩年復(fù)合增速來看，歐美需求或仍偏弱。此前我們曾提示，從美國庫存周期來看2023年12月或剛剛是拉動(dòng)進(jìn)口需求起點(diǎn)。12月韓國出口當(dāng)月同比也從7.4%下降至5%，同樣說明對應(yīng)產(chǎn)品國際需求修復(fù)仍需時(shí)間。而歐盟方面，在基數(shù)有明顯優(yōu)勢的情況下，同比讀數(shù)仍未轉(zhuǎn)正。
　　 12月出口當(dāng)月同比回升至2.3%（0.5%），但基數(shù)的影響仍然較大，環(huán)比依然弱于2015-2019+2021年同期。此外，從量價(jià)分解來看出口仍是“價(jià)跌量穩(wěn)”。展望后續(xù)：（1）從12月數(shù)據(jù)來看紅海航運(yùn)通道對中歐航運(yùn)的影響仍相對可控。（2）從庫銷比來看，2024上半年美國家具、家電、電子、箱包等傳統(tǒng)消費(fèi)品進(jìn)口有望逐漸修復(fù)，拉動(dòng)對應(yīng)產(chǎn)品貿(mào)易需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：能源短缺對歐洲進(jìn)口需求的影響具有不確定性。