>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：宏觀情緒擾動，工業(yè)硅價格小幅回落-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨市場行情
1月13日當(dāng)周，工業(yè)硅盤面受宏觀情緒擾動，價格下跌，現(xiàn)貨市場情緒受到影響，下游采購偏謹慎。行業(yè)開工率整體變化不大，北方地區(qū)因?qū)嵭邢挢摵晒芾恚a(chǎn)量繼續(xù)受限，下游按需采購。周五共成交112411手，總持倉量12.23手，主力合約2402收盤價為13610元/噸，相比上周下跌350元/噸。根據(jù)SMM報價，目前華東通氧553升水1790元/噸，華東421牌號計算品質(zhì)升水后，升水140元/噸，昆明421牌號計算品質(zhì)升貼水后，升水490元/噸，421與99硅價差為950元/噸。本周供應(yīng)端變化不大，北方停產(chǎn)產(chǎn)能暫無大規(guī)模復(fù)產(chǎn)計劃，西南地區(qū)維持低開工率。需求方面，下游觀望情緒較濃，磨粉廠庫存較充足，鋁廠按需采購。截止到1月12號，已經(jīng)注冊成功的倉單有41775張，折合成實物有208875噸。目前下游觀望情緒較濃，補庫意愿一般，現(xiàn)貨及期貨預(yù)計均維持震蕩。
現(xiàn)貨市場行情
1月13號當(dāng)周，成本端：當(dāng)周金屬硅生產(chǎn)成本變化不大。硅煤及石油焦價格堅挺，木炭價格稍有回落，預(yù)計下周生產(chǎn)成本無太大變化。需求端：當(dāng)周下游需求持穩(wěn)，多晶硅目前產(chǎn)能爬坡，對工業(yè)硅需求增加；有機硅行情有所改善，但對工業(yè)硅需求一般；鋁合金對工業(yè)硅需求持穩(wěn)。供應(yīng)端：行業(yè)整體開工率變化不大，北方地區(qū)繼續(xù)負荷管理，西南地區(qū)維持低開工率。庫存端：因價格下跌，硅廠出貨意愿不強，廠庫庫存上升，期貨交割庫存繼續(xù)增加，港口庫存減少，行業(yè)整體庫存變化不大。
價格方面：1月13號當(dāng)周部分型號現(xiàn)貨價格回落，龍頭企業(yè)報價不變，現(xiàn)貨成交量有所回落。當(dāng)前現(xiàn)貨端整體庫存仍較高，硅廠普遍惜售，下游按需采購，預(yù)期價格短期內(nèi)偏弱震蕩。從中長期來看，多晶硅新增產(chǎn)能釋放帶動工業(yè)硅的消費需求，但行業(yè)庫存較高的問題依舊不容忽略。后續(xù)需要關(guān)注北方供應(yīng)端變化及下游采購情緒。
策略
枯水期西南開工率較低，目前北方停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)較少，供應(yīng)端減產(chǎn)較多。消費端增速仍在，但下游整體利潤水平一般，預(yù)計短期價格維持震蕩，但后續(xù)隨著北方復(fù)產(chǎn)，中長期價格可能偏弱。
風(fēng)險
1、北方供應(yīng)端情況
2、成本端變化
3、下游利潤及采購意愿。
4、宏觀情緒
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