>> 華創(chuàng)證券-蘭劍智能(688557)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：獲兩項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃立項(xiàng)，軟硬件實(shí)力彰顯-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 1071KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
范益民,丁祎 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事項(xiàng)：
蘭劍智能2024年1月11日公告，近日收到由科學(xué)技術(shù)部高技術(shù)研究發(fā)展中心發(fā)布的《關(guān)于“十四五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“文化科技與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”重點(diǎn)專項(xiàng)2023年度項(xiàng)目立項(xiàng)的通知》及工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心發(fā)布的《關(guān)于國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“智能機(jī)器人”重點(diǎn)專項(xiàng)2023年度項(xiàng)目立項(xiàng)的通知》，由公司作為項(xiàng)目牽頭單位的“面向電商的數(shù)智化物流服務(wù)技術(shù)與平臺(tái)研發(fā)及示范應(yīng)用”項(xiàng)目和由公司作為項(xiàng)目牽頭承擔(dān)單位的“自主移動(dòng)機(jī)器人集群系統(tǒng)動(dòng)態(tài)調(diào)度與優(yōu)化”項(xiàng)目獲批立項(xiàng)。
評(píng)論：
數(shù)智化物流及自主移動(dòng)機(jī)器人系統(tǒng)項(xiàng)目獲批立項(xiàng)，軟硬件能力彰顯。面向電商的數(shù)智化物流服務(wù)技術(shù)與平臺(tái)研發(fā)及示范應(yīng)用由蘭劍智能牽頭，多所大學(xué)、上海醫(yī)藥物流中心、鹽津鋪?zhàn)右约皶r(shí)代天使共同參與，以提升藥品、食品電商數(shù)智物流服務(wù)能力為目標(biāo)，以“生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)據(jù)快準(zhǔn)管控、智能設(shè)備制造、平臺(tái)服務(wù)優(yōu)化”為核心內(nèi)容，研究精準(zhǔn)定位檢索、智能監(jiān)測(cè)、自主避障與路徑優(yōu)化的三類技術(shù)與系統(tǒng)裝備。自主移動(dòng)機(jī)器人集群系統(tǒng)動(dòng)態(tài)調(diào)度與優(yōu)化項(xiàng)目由蘭劍智能牽頭，多所大學(xué)、機(jī)科發(fā)展、賽特智能、廣州醫(yī)科大二院及快倉(cāng)智能共同參與，以醫(yī)藥流通、電商零售、鞋服、智能制造等典型應(yīng)用的實(shí)際需求為導(dǎo)引，攻克復(fù)雜動(dòng)態(tài)環(huán)境下大規(guī)模移動(dòng)機(jī)器人高精度定位導(dǎo)航與全景空間精確感知、動(dòng)態(tài)多目標(biāo)約束下機(jī)器人集群任務(wù)調(diào)度方案的實(shí)時(shí)生成、大規(guī)模集群作業(yè)下任務(wù)動(dòng)態(tài)分配與多機(jī)器人高效協(xié)同操控等技術(shù)，研制基于云邊端協(xié)同的移動(dòng)機(jī)器人集群動(dòng)態(tài)調(diào)度與優(yōu)化系統(tǒng)，并形成應(yīng)用技術(shù)解決方案。
物流自動(dòng)化技術(shù)進(jìn)步拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，公司軟硬件高自研自產(chǎn)率奠定長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)。我國(guó)整體物流運(yùn)行效率相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家處于較低水平，智能物流系統(tǒng)降本增效符合下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；同時(shí)物流系統(tǒng)的規(guī)劃設(shè)計(jì)理念不斷更迭、軟硬件設(shè)備技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，未來有望在更多行業(yè)中加速滲透，拓寬應(yīng)用場(chǎng)景。公司具備軟件產(chǎn)品數(shù)字孿生平臺(tái)及硬件產(chǎn)品物流機(jī)器人自主研發(fā)能力，產(chǎn)品自研自產(chǎn)率超過80%，2023H1持續(xù)增加針對(duì)不同下游行業(yè)的智能機(jī)器人產(chǎn)品的研發(fā)，并深入應(yīng)用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、3D視覺算法等技術(shù)，圍繞數(shù)字孿生平臺(tái)持續(xù)完善。此次公司獲批兩個(gè)國(guó)家級(jí)項(xiàng)目也反映了公司在物流系統(tǒng)軟硬件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，未來有望幫助公司提高在藥品食品電商領(lǐng)域的數(shù)智物流服務(wù)能力，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在智能機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)。
投資建議：公司軟硬件自主技術(shù)能力強(qiáng)，下游行業(yè)拓展成效顯著，在手訂單充足，產(chǎn)能持續(xù)提升。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為13.0、18.0、23.8億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.45、2.07、2.86億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.98、2.84、3.92元。我們以與公司業(yè)務(wù)相似性和相關(guān)性為依據(jù)，選取今天國(guó)際（倉(cāng)儲(chǔ)物流解決方案業(yè)務(wù)相似）、諾力股份（倉(cāng)儲(chǔ)物流解決方案業(yè)務(wù)相似）、東杰智能（倉(cāng)儲(chǔ)物流解決方案業(yè)務(wù)相似）、億嘉和（智能巡檢機(jī)器人業(yè)務(wù)與蘭劍智能物流機(jī)器人相似）作為可比公司，參考可比公司估值水平，給予2024年16倍PE，目標(biāo)價(jià)為45.77元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。制造業(yè)景氣下滑致下游資本開支意愿下降；技術(shù)被趕超或替代；盈利能力受行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)影響而出現(xiàn)下滑等。
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