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電子板塊觀點(diǎn)：國內(nèi)首條第8.6代AMOLED產(chǎn)線落地成都高新區(qū)，有望帶動上游設(shè)備材料零組件企業(yè)受益；TrendForce預(yù)估2024第一季度NANDFlash合約價平均季漲幅約15~20%，NAND行情或?qū)⒀永m(xù)上漲趨勢。整體產(chǎn)業(yè)處于逐步回暖階段，建議關(guān)注周期筑底、國產(chǎn)替代、工控及汽車電子、AI芯片及光模塊四大投資主線。
　　國內(nèi)首條第8.6代AMOLED產(chǎn)線落地成都高新區(qū)，有望帶動一波上游設(shè)備、材料、零組件企業(yè)受益。2024年1月10日，京東方第8.6代AMOLED生產(chǎn)線項(xiàng)目正式簽約落地成都高新區(qū)，將在成都建設(shè)全國首條、全球第二條第8.6代AMOLED顯示器件生產(chǎn)線，項(xiàng)目總投資約630億元，項(xiàng)目產(chǎn)品主要定位于中尺寸AMOLED面板，采用區(qū)別于現(xiàn)有6代AMOLED面板(主要用于手機(jī))的技術(shù)路線，主要應(yīng)用于中高端筆記本電腦、平板電腦等IT類產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將在2026年第四季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。AMOLED具有低功耗、輕薄、柔性、寬視角、高響應(yīng)速度等優(yōu)勢，被大規(guī)模在手機(jī)、可穿戴等領(lǐng)域，且持續(xù)向中小尺寸顯示領(lǐng)域滲透，根據(jù)CINNOResearch統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全球市場AMOLED智能手機(jī)面板出貨量約2.8億片，國內(nèi)廠商出貨份額占比40.7%，隨著越來越多的手機(jī)品牌加大對國產(chǎn)AMOLED的采購量，國內(nèi)廠商有望持續(xù)提升市占率，建議關(guān)注國產(chǎn)半導(dǎo)體顯示面板相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　 2024Q1 NANDFlash合約價平均季漲幅預(yù)計(jì)將達(dá)15~20%，NAND行情或?qū)⒀永m(xù)上漲趨勢。TrendForce預(yù)估2024第一季度NANDFlash合約價平均季漲幅約15~20%，其中，嵌入式存儲方面，預(yù)計(jì)預(yù)估第一季eMMC、UFS合約價季漲幅約18~23%；固態(tài)硬盤方面，cSSD、eSSD預(yù)估漲幅分別為15~20%、18%~23%。需求端來看，盡管一季度為傳統(tǒng)需求淡季，但由于去年三、四季度在各大手機(jī)廠商新機(jī)型發(fā)售、行情上揚(yáng)帶動恐慌性備貨，以及部分終端廠商需求并未得到完全滿足，導(dǎo)致部分需求后延，1月份以來，部分料件已經(jīng)開始加快導(dǎo)入新制程工藝產(chǎn)品，買方持續(xù)擴(kuò)大NANDFlash產(chǎn)品采購以建立安全庫存水位；供應(yīng)端來看，部分舊制程產(chǎn)能削減并向新制程切換，整體供應(yīng)依然緊張，且供應(yīng)商為減少虧損，對于推高價格勢在必行，建議關(guān)注國產(chǎn)存儲芯片相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　電子行業(yè)本周跑輸大盤。本周滬深300指數(shù)下降1.35%，申萬電子指數(shù)下降4.31%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)2.96個百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第31位，PE(TTM)42.87倍。截止1月12日，申萬電子二級子板塊漲跌：半導(dǎo)體(-4.77%)、電子元器件(-3.24%)、光學(xué)光電子（-3.46%)、消費(fèi)電子(-4.75%)、電子化學(xué)品-4.01%)、其他電子(-3.42%)。
　　投資建議：（1）下半年周期有望筑底的高彈性板塊。關(guān)注存儲的兆易創(chuàng)新、東芯股份、江波龍，模擬芯片的圣邦股份、艾為電子，CIS的韋爾股份、思特威，射頻的卓勝微、唯捷創(chuàng)芯；關(guān)注消費(fèi)電子藍(lán)籌股立訊精密；面板繼續(xù)漲價的京東方A、深天馬A、TCL科技。（2）上游供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代預(yù)期的半導(dǎo)體設(shè)備、零組件、材料產(chǎn)業(yè)，關(guān)注中船特氣、華特氣體、安集科技、晶瑞電材、北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技。（3）中長期受益國產(chǎn)化，汽車電動化、智能化的汽車電子，關(guān)注MCU的國芯科技、芯?？萍?；功率器件的宏微科技、斯達(dá)半導(dǎo)、揚(yáng)杰科技、聞泰科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求不及預(yù)期；（2）國際貿(mào)易摩擦；（3）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。