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投資要點(diǎn)：
　　電子板塊觀點(diǎn)：阿斯麥NXT：2050i和NXT：2100i光刻機(jī)對華出口許可遭撤銷，國內(nèi)先進(jìn)光刻機(jī)進(jìn)口邊際收緊；CES 2024展會在即，有望為人工智能領(lǐng)域創(chuàng)造新的浪潮；日本地震對相關(guān)半導(dǎo)體工廠影響可控，或?qū)⒔o國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)帶來新機(jī)遇。整體產(chǎn)業(yè)處于逐步回暖階段，建議關(guān)注周期筑底、國產(chǎn)替代、工控及汽車電子、AI芯片及光模塊四大投資主線。
　　阿斯麥NXT：2050i和NXT：2100i光刻機(jī)對華出口許可遭撤銷，國內(nèi)先進(jìn)光刻機(jī)進(jìn)口邊際收緊。近日，光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）公告稱荷蘭政府部分撤銷了此前頒發(fā)的DUV浸潤式光刻機(jī)的出口許可證，包括NXT：2050i和NXT：2100i光刻機(jī)，并將對中國個(gè)別客戶產(chǎn)生影響。但事實(shí)上，2023年阿斯麥基本已交付了中國大陸客戶預(yù)付的DUV積壓訂單。TWINSCANNXT:2050i專為在先進(jìn)節(jié)點(diǎn)批量生產(chǎn)300毫米晶圓而設(shè)計(jì)；NXT:2100i是NXT:2050i的后繼產(chǎn)品，單機(jī)覆蓋率提高10%，匹配機(jī)覆蓋率提高13%，每小時(shí)晶圓產(chǎn)量為295片。早在2023年3月8日，荷蘭政府就發(fā)布公告擬對華限制出口DUV光刻技術(shù)，阿斯麥將其理解為TWINSCANNXT:2000i及之后的浸沒式設(shè)備。此次撤銷反映了美國最新的對華出口管制規(guī)則，地緣政治摩擦使全球半導(dǎo)體產(chǎn)品的流通受到影響，目前國內(nèi)廠商已經(jīng)在光刻機(jī)零部件市場的多個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)突破，建議關(guān)注國產(chǎn)光刻機(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　 CES 2024展會在即，有望為人工智能領(lǐng)域創(chuàng)造新的浪潮。美國2024屆國際消費(fèi)電子展（CES）將于1月9日在拉斯維加斯開幕，屆時(shí)會展出全球各類新型消費(fèi)科技產(chǎn)品，且今年將有更多的AI產(chǎn)品亮相。本屆CES展會AI芯片巨頭齊聚，預(yù)計(jì)將有超過13萬名行業(yè)參與者和4000多家公司參加。AMD、海信、聯(lián)想、LG、英偉達(dá)、松下、高通和三星等主要科技公司將在CES 2024上發(fā)布重大公告和產(chǎn)品發(fā)布。今年CES的主題演講聚焦人工智能與科技向善，隨著生成式人工智能持續(xù)盛行，CES 2024有望為AI產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新制造新的浪潮，建議關(guān)注AI芯片等領(lǐng)域。
　　日本地震對相關(guān)半導(dǎo)體工廠影響可控，或?qū)⒔o國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)帶來新機(jī)遇。1月1日，日本發(fā)生7.6級地震，災(zāi)情主要發(fā)生在石川縣、新潟縣和富士縣。MLCC廠太陽誘電、日本村田、硅晶圓廠日本信越、環(huán)球晶圓、半導(dǎo)體廠東芝及高塔與新唐共同營運(yùn)的TPSCo等相關(guān)工廠皆位于震區(qū)。其中，為iphone供應(yīng)WiFi、Bluetooth模組的金澤村田制作所相關(guān)零部件供應(yīng)可能會受到影響。由于現(xiàn)階段半導(dǎo)體行業(yè)已進(jìn)入淡季，部分零部件仍有庫存，加之多數(shù)工廠落在震度4至5級，均在工廠耐震設(shè)計(jì)范圍內(nèi)，多數(shù)工廠初步檢查機(jī)臺并未受到嚴(yán)重災(zāi)損，判斷地震影響可控。據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，日本企業(yè)在全球半導(dǎo)體材料市場上所占的份額達(dá)到52%，近年來有越來越多的國際廠商在日本合資建廠，由于半導(dǎo)體生產(chǎn)的高精密特點(diǎn)，地震給日本完善本土半導(dǎo)體供應(yīng)鏈帶來不確定性，也會對全球半導(dǎo)體行業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響，或?qū)⒊蔀閲H大廠選址考慮的重要因素之一，但也將給國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)帶來新機(jī)遇。
　　電子行業(yè)本周跑輸大盤。本周滬深300指數(shù)下降2.97%，申萬電子指數(shù)下降6.42%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)3.45個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第31位，PE(TTM)43.79倍。截止1月5日，申萬電子二級子板塊漲跌：半導(dǎo)體(-7.11%)、電子元器件(-6.38%)、光學(xué)光電子(-4.64%)、消費(fèi)電子(-6.67%)、電子化學(xué)品(-6.76%)、其他電子(-4.62%)。
　　投資建議：（1）未來周期有望筑底的高彈性板塊。關(guān)注存儲的兆易創(chuàng)新、東芯股份、江波龍，模擬芯片的圣邦股份、艾為電子，CIS的韋爾股份、思特威，射頻的卓勝微、唯捷創(chuàng)芯；關(guān)注消費(fèi)電子藍(lán)籌股立訊精密；小尺寸OLED漲價(jià)的深天馬A、京東方A、TCL科技。（2）上游供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代預(yù)期的半導(dǎo)體設(shè)備、零組件、材料產(chǎn)業(yè)，關(guān)注中船特氣、華特氣體、安集科技、晶瑞電材、北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技。（3）AI創(chuàng)新驅(qū)動板塊，算力芯片關(guān)注寒武紀(jì)、海光信息、龍芯中科，光模塊關(guān)注源杰科技、長光華芯、中際旭創(chuàng)、新易盛。（4）中長期受益國產(chǎn)化，汽車電動化、智能化的汽車電子，關(guān)注MCU的國芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯達(dá)半導(dǎo)、揚(yáng)杰科技、聞泰科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求不及預(yù)期；（2）國際貿(mào)易摩擦；（3）國產(chǎn)替代不及預(yù)期。