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投資要點：
　　本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比下跌2.97%；汽車板塊整體下跌3.78%，漲幅在31個行業(yè)中排第24。細分行業(yè)中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動-6.24%、-2.62%、0.47%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動機系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動-1.47%、-2.04%、-0.96%、-2.57%、-4.23%；（3）汽車服務：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務子板塊分別變動1.56%、-3.12%。（4）其他交運設備：其他運輸設備、摩托車子板塊分別變動-0.02%、-1.03%。
　　特斯拉全年交付180.9萬輛，美國、中國、歐洲三大核心市場均實現(xiàn)較好增長。特斯拉公布2023年四季度產(chǎn)量和交付量數(shù)據(jù)。特斯拉單季度交付48.5萬輛，同比+20%，環(huán)比+11%，全年交付180.9萬輛，同比+38%，略高于特斯拉前期180萬輛的銷量指引。分區(qū)域來看，據(jù)Marklines、乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2023年1-11月美國市場銷量61.5萬輛，同比+29%，主要增量來自于Model Y；歐洲市場26個國家合計銷量32.4萬輛，同比+84%，其中德國、法國、英國、挪威、瑞典、丹麥、荷蘭等國銷量分別達到6.0萬輛、5.3萬輛、4.4萬輛、2.4萬輛、1.9萬輛、1.8萬輛、1.7萬輛，同比+14%、+125%、+15%、+49%、+146%、+596%、+699%，柏林工廠產(chǎn)能提升以及部分國家補貼和稅收優(yōu)惠推動下，歐洲市場多數(shù)國家銷量實現(xiàn)大幅增長；中國市場銷量52.8萬輛，同比+33%，去年同期的低基數(shù)、年初的價格調(diào)整等因素共同推動銷量的同比增長，Model 3/Y在競爭激烈的B級車市場保持領(lǐng)先地位。
　　全球擴產(chǎn)延續(xù)，Cybertruck、Model Q新車周期有望貢獻銷量彈性。2018年以來Model 3/Y的全球擴產(chǎn)推動了特斯拉銷量的持續(xù)提升，2023年柏林工廠產(chǎn)能由25萬輛提升至37.5萬輛，上海工廠產(chǎn)能從75萬輛提升至95萬輛，上海工廠保持全球出口中心地位，1-11月累計出口32.6萬輛，同比+27%，除歐洲市場外，澳大利亞出口銷量提升迅速。展望未來，特斯拉已進入Cybertruck、Model Q的新車周期，其中Cybertruck已在去年11月末開始交付，用于生產(chǎn)Model Q的墨西哥工廠年末獲得土地使用許可證。同時，特斯拉推動FSD在中國和歐洲市場的落地，歐洲地區(qū)部分國家增加對電動車的補貼，銷量彈性有望逐步兌現(xiàn)。
　　小鵬X9正式上市，XNGP新增覆蓋191城。1月1日小鵬X9上市，新車型定位于大七座MPV，是SEPA 2.0扶搖架構(gòu)下的旗艦車型，共提供4個版本，指導價35.98萬元-41.98萬元，本月將開啟交付。新車型搭載主動式后輪轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、雙腔空氣懸架、800V高壓平臺、高通驍龍8295智能座艙芯片、零重力座椅、車載冰箱、后排娛樂屏等領(lǐng)先配置，Max版搭載雙英偉達Drive Orin-X芯片和雙激光雷達，可實現(xiàn)全場景智能輔助駕駛、高速NGP增強版、城市NGP等功能。1月2日小鵬XNGP新增覆蓋191座城市，覆蓋城市增加到包括3個直轄市、9個省會城市、150個地級市、81個縣級市在內(nèi)的243座城市。目前小鵬XNGP已搭載在X9、G9、P7i、G6等B級以上車型的Max版本上，隨著XNGP開城數(shù)量增加、車型矩陣逐步完善，智能化進程加速推進。
　　投資建議：智能駕駛發(fā)展全面提速，華為、新勢力城市領(lǐng)航輔助功能持續(xù)落地，智駕車型成為新爆款，智能駕駛逐步邁入收獲期，關(guān)注相關(guān)車企以及線控底盤、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即將進入大規(guī)模量產(chǎn)階段，Model Q定點逐步落地，同時特斯拉中國推動FSD入華，有望迎來新車型、智能駕駛雙重催化，持續(xù)關(guān)注核心供應商。
　　風險提示：汽車銷量不及預期的風險；原材料成本波動的風險；行業(yè)政策變動的風險等。