>> 中原證券-新材料行業(yè)月報：半導體穩(wěn)步復蘇，特種氣體價格持續(xù)下跌-240115
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 713KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
顧敏豪 |
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投資要點：
12月新材料板塊走勢弱于滬深300。2023年12月，新材料指數(shù)（萬得）下跌2.26%，跑輸滬深300指數(shù)(-1.86%)0.40個百分點。同期上證綜指下跌1.81%，深證成指下跌2.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.62%。新材料指數(shù)漲跌幅與30個中信一級行業(yè)相比位列第18位。2023年全年新材料指數(shù)（萬得）板塊下跌17.60%。
金屬原材料：12月基本金屬漲跌不一，稀土價格有所下跌。12月，倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價格漲跌幅度：銅（-0.73%）、鋁（8.52%）、鉛（-2.80%）、鋅（5.66%）、錫（6.08%）、鎳（-1.60%）。稀土方面，根據(jù)中國稀土協(xié)會數(shù)據(jù)，12月主要稀土品種價格漲跌幅：氧化鑭（0.00%）、氧化鈰（0.00%）、氧化鐠（-7.10%）、氧化釹（-8.11%）、氧化鋱（-7.76%）、氧化鏑（-7.24%）、氧化鐠釹（-6.74%）、氧化釔銪（0.00%）。
半導體材料：全球半導體銷售額連續(xù)八個月環(huán)比增長。2023年10月，根據(jù)美國半導體行業(yè)協(xié)會（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導體銷售額為466.2億美元,同比下降-0.70%,環(huán)比增長3.90%，連續(xù)8個月實現(xiàn)環(huán)比增長。中國半導體銷售額為138.5億美元，同比下降-2.50%，環(huán)比增長6.10%，連續(xù)8個月實現(xiàn)環(huán)比增長。
超硬材料：我國對外出口量增價減。2023年11月，我國超硬材料及其制品出口1.36萬噸，同比增長15.43%；出口額1.60億美元；出口單價11.71美元/千克，同比下降-23.52%。從海關出口統(tǒng)計來看，11月超硬材料出口同比量價齊降，單價環(huán)比小幅提升，整體行業(yè)競爭依然比較激烈，行業(yè)供給有待改善。
維持行業(yè)“強于大市”的投資評級。新材料行業(yè)仍處于震蕩調整階段，隨著制造業(yè)迭代升級和下游半導體、電子等消費需求提振，2024年新材料行業(yè)有望回暖。目前板塊估值仍處于相對低位，伴隨著國產替代率上升，新材料企業(yè)成長，有望迎來估值回歸。（1）半導體材料作為產業(yè)鏈上游，隨著行業(yè)不斷復蘇，需求有望被提振。建議關注已經進入半導體產業(yè)供應鏈體系，在技術難度大和國產化替代率低的半導體材料細分子行業(yè)具有一定市占率和實現(xiàn)國產替代的專精特新企業(yè)。（2）部分超硬刀具出口單價增幅明顯，顯示我國部分高端超硬制品在全球競爭力持續(xù)提升。建議關注在高端超硬制品領域持續(xù)開展研發(fā)和生產的相關企業(yè)。
風險提示：技術進展不及預期；上游原材料價格大幅波動；下游需求不及預期；地緣政治因素影響。
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