>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第34期)：紅利風(fēng)格趨勢持續(xù)占優(yōu)-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 671KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：市場悲觀預(yù)期尚待修復(fù)，紅利風(fēng)格趨勢持續(xù)占優(yōu)。(1)市場情緒上周再度回落至低迷區(qū)，股民情緒、量價動能、交易分歧普遍下行，整體情緒下探至11%歷史分位，短期悲觀預(yù)期尚待修復(fù)，但向下風(fēng)險十分有限，市場有望筑底企穩(wěn)。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向電力及公用事業(yè)、石油石化、紡織服裝、家電、通信，紅利風(fēng)格趨勢強(qiáng)度持續(xù)占優(yōu)。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點(diǎn)（尤其需重視向上/下拐點(diǎn)對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2024-1-8至2024-1-12，下文同），綜合市場情緒指數(shù)下行至11%歷史分位數(shù)水平，情緒持續(xù)走弱，悲觀預(yù)期臨近觸底，后市有望筑底企穩(wěn)。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位8.40%，股民情緒處于下行通道。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒上升至歷史分位22.80%，指示資金面情緒回升。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)走低，環(huán)比回落至歷史分位11.60%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)回落至歷史分位24.00%，短期量價動能仍顯疲弱。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位19.30%，指示交易風(fēng)險收窄。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：電力及公用事業(yè)、石油石化、紡織服裝、家電、通信。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平分別為69.2%、69.2%、71.9%、46.4%，分別環(huán)比變動-3.3%、-0.7%、15.9%、14.0%，機(jī)械板塊籌碼擁擠度快速走高。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所回落，環(huán)比下跌至45%。從對市場領(lǐng)先性上看，大盤仍有修復(fù)空間。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比上漲0.30%，指示市場盈利預(yù)期或有修復(fù)。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動0.03%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.02%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金有所增加。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計12.30億元，上周ETF總份額環(huán)比增加74.69億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力回落，解禁規(guī)模合計約553.57億元；上周減持規(guī)?？s小，累計減持約2.8億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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