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本期高收益?zhèn)袌鲫P(guān)注要點:
　　1、新年以來信用債市場資產(chǎn)荒行情延續(xù)，化債政策驅(qū)動高票息城投債收益率進一步下降，當前存量城投高收益?zhèn)?guī)模持續(xù)壓縮，城投高收益?zhèn)山灰?guī)模創(chuàng)2021年以來最低水平。地產(chǎn)高收益?zhèn)苄袠I(yè)融資政策支持力度加大影響，成交規(guī)模小幅上升。整體來看，近兩周（2023年12月30日至2024年1月12日）高收益?zhèn)袌龀山唤痤~持續(xù)下降至65.47億元，分位數(shù)降至歷史新低。
　　2、近兩周青海、四川等區(qū)域城投高收益?zhèn)山灰?guī)模及占比小幅上升，山東、廣西等區(qū)域城投高收益?zhèn)山灰?guī)模及占比有所下降。其中，山東區(qū)域高收益城投債成交金額由上期15.00億元大幅下降至當期4.11億元，對應(yīng)成交金額占比從上期24%下降至當期11%。
　　3、近兩周城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比明顯下降，地產(chǎn)高收益?zhèn)山灰?guī)模占比有所上升。當前城投高收益?zhèn)山灰?guī)模占比從上期70%下降至當期57%，地產(chǎn)高收益?zhèn)山灰?guī)模占比由上期23%上升至當期35%，其他高收益?zhèn)山灰?guī)模占比小幅上升至12%。
　　4、近兩周龍湖、金地、萬科、大連萬達、旭輝為高折價成交活躍的Top5房企。其中金地集團、大連萬達面值90%以下的成交金額較上期有所上升，龍湖、萬科、旭輝面值90%以下的成交金額較上期有所下降。
　　當前高收益?zhèn)山桓艣r：近兩周加權(quán)成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益?zhèn)偝山活~為65.47億元，較上兩周減少23.45億元，其中城投債成交金額減少25.47億元，地產(chǎn)債成交金額增加3.01億元。
　　高收益?zhèn)哒蹆r成交情況：近兩周高折價成交偏離度位于-5%以下的成交有138次，成交金額為9.86億元，涉及到的債券有55只，涉及到的發(fā)債主體有31家。其中城投主體有22家，產(chǎn)業(yè)主體有9家。從高折價成交次數(shù)來看，房地產(chǎn)（重慶龍湖、金地集團、萬科、大連萬達等）、城投（貴安發(fā)展、匯川建投、巴中國資、遵義交旅等）為高折價成交高收益?zhèn)闹饕糠?，高折價成交次數(shù)遠高于其他行業(yè)。從成交偏離來看，房地產(chǎn)、城投、綜合、交通運輸高折價成交偏離度有所收窄，非銀金融、建筑裝飾高折價成交偏離度有所走闊。
　　高收益?zhèn)钴S成交主體跟蹤：對近兩周成交的高收益?zhèn)黧w去重后，得到108家主體，其中城投主體有88家，產(chǎn)業(yè)主體有20家。1、城投主體方面，近兩周城投成交金額為37.10億元，其中遵義交旅、西寧經(jīng)開、東湖城投、匯川建投等城投主體成交活躍度較高；2、產(chǎn)業(yè)主體方面，近兩周產(chǎn)業(yè)高收益?zhèn)山唤痤~為28.37億元，其中重慶龍湖、大連萬達、金地集團、新湖中寶等產(chǎn)業(yè)主體成交活躍度較高。
　　風(fēng)險提示：
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑出現(xiàn)偏差；信用風(fēng)險超預(yù)期發(fā)生。