>> 華泰期貨-鋅日報：下游逢低采購增加，鋅價偏弱震蕩-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
礦端供應偏緊格局不改，但需關(guān)注進口鋅錠對市場的影響，且下游加工企業(yè)受消費淡季影響開工偏弱，建議以高拋低吸的思路對待，關(guān)注市場情緒的變化。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-17.75美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降370元/噸至20930元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至145元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降370元/噸至20960元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至175元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降360元/噸至20840元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至55元/噸。
期貨方面：1月18日滬鋅主力合約開于21045元/噸，收于20770元/噸，較前一交易日跌430元/噸，全天交易日成交133733手，較前一交易日增加52341手，全天交易日持倉89695手，較前一交易日增加6724手，日內(nèi)價格偏弱震蕩，最高點達到21050元/噸，最低點達到20735元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于20720元/噸，收于2740元/噸，較昨日午后跌30元/噸，夜間價格震蕩。
近日鋅價受宏觀情緒影響有所承壓。基本面上，隨著鋅錠價格的走低疊加正處于年前備貨階段，下游逢低采購增加。海外方面，供應端減產(chǎn)消息基本已被市場消化，Nyrstar于周一表示，由于高能源成本和市場狀況，該公司將于本月下半月暫停其在荷蘭Budel鋅治煉業(yè)務，Budel的產(chǎn)能為每年315,000噸。礦端方面，國內(nèi)礦端供應維持偏緊格局，加工費延續(xù)低位。消費方面，季節(jié)性淡季影響下，鍍鋅、壓鑄、氧化鋅板塊訂單偏弱。且隨著春節(jié)臨近，部分企業(yè)或考慮提前放假，需求難有明顯好轉(zhuǎn)。
庫存方面：截至1月15日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.62萬噸，較上周同期減少0.05萬噸。截止1月18日，LME鋅庫存為204125噸，較上一交易日減少1575噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期
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