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鎳品種：
　　 01月18日滬鎳主力合約2402開于126000元/噸，收于128260元/噸，較前一交易日收盤上漲0.97%，當日成交量為136514手，持倉量為72522手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于127780元/噸，收于127760元/噸，較昨日午后收盤下跌0.39%。
　　昨日滬鎳主力合約價格震蕩上行，隨著盤面價格反彈，現(xiàn)貨市場貿(mào)易商多下調(diào)升貼水以促成交，但下游觀望情緒濃厚，實際整體一般。昨日金川鎳升水下降50元/噸至4400元/噸，進口鎳升水下降50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單減少41噸至11208噸，LME鎳庫存減少498噸至69012噸。
　　鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、弱預(yù)期的格局之中。當前供強需弱格局未改，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，但消費未見起色，過剩格局持續(xù)，鎳供需偏空，當前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之前期鎳鐵、硫酸鎳價格走弱，近期止跌企穩(wěn)，外購原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。前期鎳價持續(xù)下挫，鎳產(chǎn)業(yè)利潤收縮嚴重，鎳價大幅下行的主動性不足。當前鎳價相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的偏低估現(xiàn)象得以修復(fù)，短期價格或偏弱震蕩運行。
　　鎳策略：
　　中性。
　　風(fēng)險：
　　精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　01月18日不銹鋼主力合約2403開于14070元/噸，收于14130元/噸，較前一交易日收盤上漲0.43%，當日成交量為216800手，持倉量為102233手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14140元/噸，收于14120元/噸，較昨日午后收盤下跌0.07%。
　　昨日不銹鋼期貨價格震蕩偏強運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，期貨價格整體偏高位，現(xiàn)貨市場詢購氛圍偏弱，成交較為有限，不銹鋼現(xiàn)貨升水（上午10：30）小幅上漲。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲45元/噸至110元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲45元/噸至60元/噸，SS期貨倉單減少3343噸至51131噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價上漲7.5元/鎳點至935元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)增加、預(yù)期需求向好、庫存壓力轉(zhuǎn)弱的格局中。11月份300系不銹鋼產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，終端消費未有明顯改善。隨著近期不銹鋼盤面價格的回升，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤情況明顯改善，部分不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)，12月份不銹鋼產(chǎn)量明顯回升，不過臨近春節(jié)，部分不銹鋼廠計劃停產(chǎn)檢修，短期或?qū)Σ讳P鋼供應(yīng)有所影響。受成本支撐，短期來看不銹鋼價格或震蕩運行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，而且成本端價格重心仍低位運行，長期來看不銹鋼價格或隨成本端價格偏弱運行，后續(xù)關(guān)注不銹鋼成本端價格變化情況。
　　不銹鋼策略：
　　中性。
　　風(fēng)險：
　　印尼政策變化。