>> 華安證券-鋼鐵行業(yè)周報：整體需求仍然偏弱，節(jié)前市場預(yù)期保持平穩(wěn)-240120
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1049KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許勇其,汪浚哲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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無限制-登錄即可下載 |
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本周滬深300漲跌幅為-0.44%，鋼鐵板塊漲跌幅為-4.74%；子板塊中普鋼板塊漲跌幅為-3.63%，特鋼板塊漲跌幅為-6.19%，冶鋼原料板塊漲跌幅為-6.55%。
鋼材市場：淡季需求偏弱，市場穩(wěn)定運行。
需求端：淡季終端需求減弱，臨近春節(jié)交易量有所細(xì)化，政府加強國債支持重點項目建設(shè)，房地產(chǎn)等利好政策頻出，仍需關(guān)注后續(xù)需求情況。
成本端：鐵水下降導(dǎo)致原料需求有所減少，近期鐵礦石和焦煤焦炭價格仍然堅挺。
供應(yīng)端：整體產(chǎn)量回落，北方地區(qū)受天氣影響導(dǎo)致鋼廠檢修及不飽和生產(chǎn)。
高頻數(shù)據(jù)：
1）鋼材價格：Myspic綜合鋼價指數(shù)-0.31%，其中長材、扁平板分別-0.32%、-0.31%。螺紋鋼價格為3900元/噸，環(huán)比-0.76%；熱軋板卷價格4110元/噸，環(huán)比-0.24%。原材料成本：鐵礦石價格為957元/噸，環(huán)比+0.9%；焦炭價格為2446元/噸，環(huán)比+2.51%；焦煤價格為1822.5元/噸，環(huán)比+1.9%。
2）產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為81.04（-1.19%）/293.81（-3.28%）/95.47（+2.7%）/150.82(+1.82%)/234.17(-3.4%)萬噸。開工率：高爐產(chǎn)能利用率82.98%，環(huán)比+0.42pct；高爐開工率76.23%，環(huán)比+0.15pct；電爐產(chǎn)能利用率58.66%，環(huán)比-1.31pct；電爐開工率60.26%，環(huán)比-1.28pct。庫存：總社庫993.31萬噸，環(huán)比+3.41%；總廠庫429.08萬噸，環(huán)比-0.72%；螺紋社庫470.22萬噸，環(huán)比+4.85%；螺紋廠庫178.9萬噸，環(huán)比-2.8%。
投資建議
制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達(dá)峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動中進(jìn)一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。當(dāng)前在市場低利率環(huán)境下，建議配置高股息、低估值的個股，建議關(guān)注華菱鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份；產(chǎn)品創(chuàng)新推動鋼鐵在新興領(lǐng)域應(yīng)用，建議關(guān)注高端產(chǎn)品持續(xù)放量的久立特材、冷軋不銹鋼領(lǐng)域的高成長性標(biāo)的甬金股份。
風(fēng)險提示
原材料價格大幅波動；地產(chǎn)用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫存化進(jìn)程受阻。
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