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名創(chuàng)優(yōu)品于1月18-19日舉行投資者日交流活動(dòng)。公司將憑借“1+3”即1個(gè)中國(guó)供應(yīng)鏈+全球IP+全球設(shè)計(jì)+全球渠道優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓展全球市場(chǎng)，逐步達(dá)成全球第一的IP設(shè)計(jì)零售集團(tuán)這一愿景。全球興趣消費(fèi)市場(chǎng)廣闊，公司“1+3”護(hù)城河穩(wěn)固，看好名創(chuàng)國(guó)內(nèi)穩(wěn)步拓展，海外市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)，以及TOPTOY持續(xù)孵化帶來的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間；維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　步入興趣消費(fèi)+出海2.0時(shí)代，加速全球布局。公司在1.0時(shí)代通過性價(jià)比優(yōu)勢(shì)奠定出?；A(chǔ)，累計(jì)進(jìn)駐100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。當(dāng)前步入2.0時(shí)代，公司將通過“1+3”優(yōu)勢(shì)，即“1個(gè)中國(guó)供應(yīng)鏈+全球IP+全球設(shè)計(jì)+全球渠道”持續(xù)拓展廣闊海外市場(chǎng)。供應(yīng)鏈方面，公司與國(guó)內(nèi)1400+供應(yīng)商保持長(zhǎng)久穩(wěn)定的合作；全球IP方面，公司與全球80多個(gè)頂級(jí)IP達(dá)成合作，并將和全球頂級(jí)IP持續(xù)擴(kuò)大合作；全球設(shè)計(jì)方面，公司當(dāng)前在全球布局四大設(shè)計(jì)中心；全球渠道方面，公司全球門店數(shù)6200+，海外門店數(shù)達(dá)到2300+。全球IP消費(fèi)市場(chǎng)空間廣闊，IP實(shí)體產(chǎn)品零售市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.8萬億元；公司獨(dú)創(chuàng)IP產(chǎn)品集合銷售模式，憑借“1+3”優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)IP產(chǎn)品普惠化，公司IP產(chǎn)品占比有望在2028年達(dá)到50%，并持續(xù)獲取IP消費(fèi)市場(chǎng)份額。
　　五年規(guī)劃藍(lán)圖清晰，產(chǎn)品、營(yíng)銷、渠道齊發(fā)力。產(chǎn)品上，公司以超級(jí)產(chǎn)品、超級(jí)供應(yīng)鏈以及超級(jí)IP為商品核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來將聚焦在戰(zhàn)略品類、IP創(chuàng)新、全球化以及價(jià)值創(chuàng)新四個(gè)方向。營(yíng)銷上，公司將繼續(xù)把握心智流量+內(nèi)容流量+線下流量，推動(dòng)IP+內(nèi)容+用戶的名創(chuàng)特色營(yíng)銷飛輪持續(xù)增長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展上，公司將探索大店戰(zhàn)略并積極擁抱即時(shí)零售；海外市場(chǎng)拓展上，代理及直營(yíng)市場(chǎng)均有明顯拓店空間，公司有望持續(xù)把握高增長(zhǎng)。
　　全球萬店可期，注重股東回報(bào)。長(zhǎng)期拓店規(guī)劃方面，公司目標(biāo)2024年到2028年，每年新增900-1100家門店。財(cái)務(wù)方面，公司目標(biāo)2024年到2028年收入CAGR不低于20%；隨著海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及IP產(chǎn)品占比提升，毛利率穩(wěn)中有升；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)C(jī)AGR不低于收入增速。短期看，預(yù)計(jì)公司2024年國(guó)內(nèi)門店凈增350-450家，海外凈增550-650家；2024全年收入增長(zhǎng)20%-25%。此外，公司高度重視股東回報(bào)，公司2020-2023Q3分紅及回購(gòu)數(shù)額累計(jì)21億，占比同期凈利潤(rùn)的55%，預(yù)計(jì)未來分紅比率不低于50%。
　　維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。興趣消費(fèi)市場(chǎng)廣闊，公司“1+3”護(hù)城河穩(wěn)固，看好名創(chuàng)國(guó)內(nèi)穩(wěn)步拓展，海外市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)，TOPTOY持續(xù)孵化帶來的長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：拓店速度不及預(yù)期、單店收入增長(zhǎng)不及預(yù)期。