>> 東海證券-美容護理行業(yè)周報：2023年化妝品社零同比增長5.1%-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
任曉帆 |
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投資要點：
市場表現(xiàn)：（1）美容護理板塊：本周滬深300指數(shù)下滑0.44%，申萬美容護理指數(shù)下滑0.76%，行業(yè)跑輸大盤0.32pcts，漲幅在全部申萬一級行業(yè)中排第6位。（2）個股方面：本周漲幅前五的個股分別為可靠股份（3.88%）、愛美客（3.42%）、倍加潔（2.32%）、紅棉股份（1.68%）、華熙生物（1.32%）；跌幅前五的個股分別是登康口腔（-11.47%）、嘉亨家化（-8.75%）、潤本股份（-7.46%）、力合科創(chuàng)（-6.99%）、華業(yè)香料（-6.73%）。
重要公告及新聞：
①本周國家統(tǒng)計局公布社零數(shù)據(jù)，2023年全年社零總額47.15萬億元，總量創(chuàng)歷史新高，同比增長7.2%；2023年12月單月，國內(nèi)社會消費品零售總額4.36萬億元，同比增長7.4%，低于wind一致預(yù)期?；瘖y品方面，12月化妝品同比有所回暖，12月限額以上單位化妝品零售額同比增長9.7%，較11月同比13.2pcts；1-12月化妝品零售額累計同比增長5.1%，整體呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。
②國務(wù)院1號文件支持抗衰老產(chǎn)業(yè)。國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟增進老年人福祉的意見》國辦發(fā)〔2024〕1號，并從4個方面提出了26項舉措。其中第17項舉措即為“發(fā)展抗衰老產(chǎn)業(yè)。深化皮膚衰老機理、人體老化模型、人體毛發(fā)健康等研究，加強基因技術(shù)、再生醫(yī)學(xué)、激光射頻等在抗衰老領(lǐng)域的研發(fā)應(yīng)用。推動基因檢測、分子診斷等生物技術(shù)與延緩老年病深度融合，開發(fā)老年病早期篩查產(chǎn)品和服務(wù)。推進化妝品原料研發(fā)、配方和生產(chǎn)工藝設(shè)計開發(fā)”。
?、劭扑脊煞荨⑺蚬煞?、百亞股份發(fā)布2023業(yè)績預(yù)告。其中科思股份2023年預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤將達7.2億元-7.6億元，同比增長85.50%-95.80%；扣非凈利潤預(yù)計7.03億元-7.43億元，同比增長85.80%-96.38%。公司防曬產(chǎn)品放量以及產(chǎn)能利用率的提升助力公司業(yè)績高增。水羊股份2023年預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤將達2.8億元-3.2億元，同比增長124%-156%。公司自主品牌伊菲丹、大水滴、御泥坊不斷發(fā)展，代理品牌業(yè)務(wù)與強生深度綁定，與KIKO、美斯蒂克等新興優(yōu)勢品牌合作，整體業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，推動公司持續(xù)發(fā)展。
投資建議：
化妝品方面，行業(yè)渠道紅利下行，整體需求表現(xiàn)放緩的背景下，國貨品牌表現(xiàn)有所分化，優(yōu)質(zhì)國貨表現(xiàn)亮眼。展望未來，日本核廢水事件、消費者消費理念轉(zhuǎn)變、國潮風(fēng)為國貨化妝品提供機遇與空間，消費者對國貨產(chǎn)品認知和需求不斷加大，國貨排名逐步提升，國產(chǎn)滲透率有望逐步提高，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)國貨龍頭企業(yè)珀萊雅。
醫(yī)美方面，供需雙發(fā)展、滲透率提升、合規(guī)化趨嚴(yán)、國產(chǎn)替代率提升的仍為醫(yī)美賽道的主旋律，推薦關(guān)注合規(guī)產(chǎn)品線豐富的龍頭企業(yè)愛美客以及積極布局醫(yī)美賽道的江蘇吳中。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、新品推出不及預(yù)期、行業(yè)景氣度下行。
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