>> 招商證券-輕工紡服行業(yè)從線上看可選時尚品類趨勢(一)：戶外賽道高速發(fā)展，強功能性及質(zhì)價比品牌具備競爭優(yōu)勢-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
大小： |
1650KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉麗,趙中平 |
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此報告為加密報告 |
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疫情期間戶外運動需求提升，加上戶外運動風潮全球范圍內(nèi)興起，戶外運動服飾賽道在2020年后快速放量，價格帶持續(xù)提升。目前具備較強功能性品牌及質(zhì)價比品牌實現(xiàn)快速增長，未來產(chǎn)品功能性提升將成為競爭關(guān)鍵。
天貓平臺：疫情提升戶外運動需求，加上戶外運動風潮從在全球范圍內(nèi)興起，戶外運動服飾賽道在2020年后快速放量，價格帶持續(xù)提升。
1）行業(yè)：戶外運動服飾賽道在2020年后快速放量。20-23年天貓戶外行業(yè)GMV年復合增速10%，其中戶外服裝CAGR=29%，戶外鞋靴CAGR=12%，細分品牌中沖鋒衣（CAGR=33%）、防曬衣（CAGR=34%）、戶外休閑衣（CAGR=38%）增速更快。瑜伽褲相對成熟，近三年增速放緩（CAGR=3%）。
2）品牌：行業(yè)高速發(fā)展，頭部品牌仍處于快速放量期。20-23年駱駝戶外服裝CAGR=81%；伯希和CAGR=46%；吉普CAGR=19%；其余品牌戶外服裝GMV近三年近保持增長態(tài)勢。戶外品牌持續(xù)升級產(chǎn)品功能性拉動均價提升，相同的趨勢同樣表現(xiàn)在沖鋒衣、防曬衣、戶外羽絨服等細分賽道。
3）行業(yè)格局：a）沖鋒衣賽道：具備質(zhì)價比優(yōu)勢的品牌實現(xiàn)份額提升。20-23年駱駝份額從13%提升至39%，伯希和份額從4%提升至7%。b）戶外羽絨服：功能性強及質(zhì)價比品牌快速份額提升。20-23年北面份額從13%提升至18%，駱駝份額從3%提升至13%。c）瑜伽褲：Lululemon一家獨大，20-23年Lululemon份額從23%提升至34%。
4）價格帶趨勢：2023年大眾價格帶（0-300元）戶外服裝同比+61%，中高端價格帶（300-1000元）+71%，高端價格帶（1000元+）+9%。
抖音平臺：大眾品牌居多，競爭玩家逐步增加，仍處于快速放量期。具備質(zhì)價比的品牌快速增長。
1）行業(yè)：2023年戶外服裝同比+150%，瑜伽褲同比+88%。其中沖鋒衣+353%，戶外羽絨服+168%。銷售均價穩(wěn)步提升。
2）品牌：戶外服裝頭部品牌快速放量，2023年駱駝同比+220%；北面+65%；伯希和+261%；哥倫比亞+620%；艾高+278%。銷售均價穩(wěn)中有升。
3）行業(yè)格局：戶外服裝質(zhì)價比品牌份額明顯提升。2023年駱駝市場份額23%（同比+5pct），伯希和市場份額2.3%（同比+0.7pct）。
4）價格帶趨勢：2023年大眾價格帶（0-300元）戶外服裝同比+325%；中高端價格帶（300-1000元）+212%；高端價格帶（1000元+）+81%。
戶外服飾發(fā)展趨勢：目前戶外運動熱度較高，但滲透率低，目前消費仍呈現(xiàn)出高線城市消費高端戶外產(chǎn)品，低線城市消費質(zhì)價比戶外產(chǎn)品的趨勢。隨著戶外產(chǎn)品的增加（戶外品牌逐步進入中國+傳統(tǒng)運動休閑品牌融入戶外元素），消費者對戶外產(chǎn)品的功能性及質(zhì)價比更加關(guān)注，具備高功能性的產(chǎn)品可以擁有更高的產(chǎn)品溢價，質(zhì)價比品牌仍將持續(xù)放量。
風險提示：終端消費需求不佳影響銷售表現(xiàn)風險、新品開發(fā)不及預期風險、線上流量成本增加影響利潤表現(xiàn)。
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