>> 西部證券-主題“掘金”周報：博弈期，關(guān)注新能源、產(chǎn)能出清&出海方向-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 669KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
慈薇薇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主題熱度觀察：市場震蕩筑底，賺錢效應(yīng)較差。周四大盤單針探底，但周五市場再度縮量下跌。本周上證指數(shù)下跌1.72%，一度跌破2800，中證500一度跌破5000關(guān)口，大盤股整體表現(xiàn)好于小盤。主題熱點(diǎn)匱乏，相對強(qiáng)勢的概念包括旅游（景點(diǎn)、航空等）、出口與出海邏輯（光伏、紡服、輕工等）、光模塊、大金融等方向。我們上周提示的航運(yùn)、飛行汽車、新能源方向有階段性表現(xiàn)。
主題“掘金”一：看好新能源板塊困境反轉(zhuǎn)動能，關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈、氫能、燃料電池。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部逐漸探明，硅料價格觸底企穩(wěn)，電池價格反彈，年內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來供給出清與基本面拐點(diǎn)。新能源板塊整體估值擠泡沫、籌碼出清、行業(yè)悲觀情緒釋放后本身有一定超跌反彈需求。
主題“掘金”二：出海邏輯&出口鏈關(guān)注度正在上升。全球貿(mào)易格局的轉(zhuǎn)變以及疫情對供應(yīng)鏈的沖擊等因素正帶來全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，近期三只羊網(wǎng)絡(luò)開啟海了外帶貨布局，出海成為了企業(yè)消化庫存、打開業(yè)績空間的一種重要途徑。我們認(rèn)為近期相對有熱度/有優(yōu)勢的賽道的方向主要集中在跨境電商（Temu、SHEIN、TikTok成功案例）與紡服、家電、輕工品類的出口、電新（光伏、電網(wǎng)）、游戲、光模塊、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械）等方向。
主題“掘金”三：庫存去化與價格見底方向。一些制造業(yè)廠商經(jīng)歷了長期的價格下跌與隨之而來的利潤擠壓，正經(jīng)歷景氣筑底的階段。近日來，功率半導(dǎo)體企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價通知函。疊加下游消費(fèi)、工業(yè)市場產(chǎn)品庫存逐步出清，以及部分行業(yè)逐步開始補(bǔ)庫存，復(fù)蘇跡象顯露。
投資建議：破局2024的思路——產(chǎn)能消化后重拾方向，出海以圖未來。市場處在一個新的博弈口，短期大盤占優(yōu)風(fēng)格將延續(xù)，看好新能源與核心資產(chǎn)估值修復(fù)，以及產(chǎn)能出清&出口鏈景氣好轉(zhuǎn)方向，關(guān)注光伏、智能制造（機(jī)器人、機(jī)床）、AIPC、算力、半導(dǎo)體、華為創(chuàng)新鏈、智能駕駛等。產(chǎn)業(yè)趨勢追蹤：1）AI：工業(yè)和信息化部近日發(fā)布《國家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南》(征求意見稿)；2）光模塊：算力需求有望持續(xù)帶動算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)+產(chǎn)能海外擴(kuò)張；3）消費(fèi)電子：蘋果旗下Vision Pro開啟預(yù)售；4）銀發(fā)經(jīng)濟(jì)：國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見》。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險，技術(shù)創(chuàng)新面臨不確定性，市場競爭惡化風(fēng)險
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