久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.00-4.27億元，同比增長(zhǎng)55%至65%；扣非歸母凈利潤(rùn)3.22-3.43億元，同比增長(zhǎng)50%-60%。
　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。公司2023年度下游行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、運(yùn)營(yíng)效率不斷提升等因素使得公司新簽訂單、銷售收入和利潤(rùn)均有較大幅度增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年Q4單季度公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)中樞為1.33億元，同比+52%。
　　訂單高速增長(zhǎng)，夯實(shí)業(yè)績(jī)高增基礎(chǔ)。公司2023年度實(shí)現(xiàn)新簽合同66億元，同比增長(zhǎng)60%，其中來(lái)自半導(dǎo)體行業(yè)新簽合同同比增長(zhǎng)84%，來(lái)自光伏行業(yè)同比增長(zhǎng)58%，來(lái)自生物醫(yī)藥行業(yè)同比增長(zhǎng)5%；截至2023年末，在手合同61億元，同比增長(zhǎng)76%，奠定了公司全年乃至2024年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
　　OPEX業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，氣體項(xiàng)目逐步釋放產(chǎn)能。公司持續(xù)加強(qiáng)OPEX業(yè)務(wù)的拓展，包括氣體、濕化學(xué)品、先進(jìn)材料、MRO等業(yè)務(wù)。2023年上半年公司氣體業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)42%，高于市場(chǎng)的平均增速，毛利率持續(xù)改善。公司合肥、濰坊、麗水、銅陵等氣體和材料投建項(xiàng)目將分別于2023年下半年到2024年底逐步落成投產(chǎn)，因此我們預(yù)計(jì)2024年公司OPEX業(yè)務(wù)將加速增長(zhǎng)。
　　GASBOX訂單放量，國(guó)產(chǎn)替代市場(chǎng)廣闊。2023年上半年鴻舸半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4792萬(wàn)元，對(duì)比來(lái)看2022年全年為813萬(wàn)元，公司GASBOX業(yè)務(wù)走上正軌。根據(jù)公司2023年11月公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，2023年以來(lái)，鴻舸半導(dǎo)體臨港工廠穩(wěn)定生產(chǎn)，供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化，毛利得到了明顯改善，目前的產(chǎn)品毛利率屬于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。鴻舸2023年前三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好于公司預(yù)期，新簽合同再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)繼續(xù)高于公司平均增速。
　　盈利預(yù)測(cè)：參考公司2023年業(yè)績(jī)預(yù)告中披露的數(shù)據(jù)，我們調(diào)高公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)至4.2/5.7/7.6億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)，原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。