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1、總體配置：規(guī)模縮降，權(quán)益加倉。
　　2023年四季度主動(dòng)偏股型基金持股市值規(guī)?；芈?.61%至35805.49億元，同時(shí)基金資產(chǎn)總規(guī)?；芈?.28%至42510.26億元，流通市值占比由三季度的5.45%降至5.31%。權(quán)益?zhèn)}位方面，整體法視角下的權(quán)益?zhèn)}位提升0.60%，達(dá)到84.23%；均值法視角下的權(quán)益?zhèn)}位環(huán)比上行0.38%，達(dá)到80.57%。
　　2、主動(dòng)偏股型基金2023年四季度調(diào)倉四大看點(diǎn)：
　　看點(diǎn)1：規(guī)模繼續(xù)承壓，但補(bǔ)倉意愿仍在。2023年四季度贖回壓力與市場下跌同步制約基金規(guī)模，整體延續(xù)縮量承壓。期間多數(shù)基金雖延續(xù)權(quán)益配置的高位運(yùn)轉(zhuǎn)，但補(bǔ)倉意愿依舊明顯，各類基金尤其是規(guī)模較高的基金仍有加倉跡象。
　　看點(diǎn)2：困境反轉(zhuǎn)+紅利的“啞鈴型”配置特征顯著。2023年四季度基金的行業(yè)配置線索進(jìn)一步明晰，除傳統(tǒng)重倉的白酒、新能源外，也明顯減倉此前基金增配的TMT，隨后集中增配兩個(gè)方向，一是具備困境反轉(zhuǎn)邏輯的電子、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等，二是紅利高股息的煤炭、電力等，“啞鈴型”配置特征顯著。
　　看點(diǎn)3：醫(yī)藥升至第一大重倉，電子倉位創(chuàng)歷史新高。2023年的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)輪動(dòng)明顯提速，四季度醫(yī)藥更是躍升至第一大重倉，電子也緊隨其后，食品飲料則已降至第三大重倉。結(jié)合歷史水平看，電子的配置比重也已經(jīng)刷新了歷史峰值，醫(yī)藥配置也升至歷史80%左右的歷史分位附近，成長板塊配置加速向電子與醫(yī)藥集中。
　　看點(diǎn)4：個(gè)股配置中的“下沉”跡象持續(xù)凸顯。2023年以來，小盤風(fēng)格的優(yōu)勢持續(xù)彰顯，基金重倉配置也保持著“下沉”態(tài)勢：其一，個(gè)股持股集中度趨勢下行，現(xiàn)已降至歷史20%分位水平左右；其二，滬深300的配置比重趨勢回落，現(xiàn)已降至近5年低點(diǎn)；其三，頭部重倉股位次雖然穩(wěn)固，但比重也在趨勢回落。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、基金統(tǒng)計(jì)樣本具有一定局限性；2、統(tǒng)計(jì)方法可能存在一定誤差。