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公司預(yù)計(jì)23年收入同比增30%+，歸母凈利潤(rùn)3.00~3.30億、同比增72~89%
　　丸美股份發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年收入同比增長(zhǎng)將超30%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.00~3.30億元、同比增加72~89%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.20~2.50億元、同比增加62~84%。
　　2023Q1/Q2/Q3公司收入分別同比增長(zhǎng)24.58%、34.10%、46.10%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20.15%、0.82%、1366.81%，推算可得2023Q4公司收入同比增長(zhǎng)超過22%、旺季中保持良好增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約133~188%，利潤(rùn)端表現(xiàn)亮眼、利潤(rùn)率提升至20%上下。
　　2023年公司積極推進(jìn)線上渠道轉(zhuǎn)型，全年?duì)I銷節(jié)奏把握得當(dāng)，其中丸美品牌以抖音快手為代表的內(nèi)容電商銷售額同比增超100%，彩妝品牌戀火銷售額同比增超100%。公司堅(jiān)定分渠分品，推行心智大單品策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降本提效。
　　線上轉(zhuǎn)型成效亮眼，繼續(xù)推進(jìn)大單品策略、產(chǎn)品銷售勢(shì)頭向好
　　2023年線上銷售亮眼、抖音平臺(tái)表現(xiàn)突出。在天貓、抖音平臺(tái)上，主品牌丸美2023年全年累計(jì)銷售額同比增長(zhǎng)16%、117%，彩妝品牌戀火全年累計(jì)銷售額同比增長(zhǎng)42%、257%，線上渠道轉(zhuǎn)型成果不斷顯效。
　　持續(xù)推進(jìn)大單品策略，深耕研發(fā)強(qiáng)化護(hù)城河。根據(jù)官方微信公眾號(hào)，2023年主品牌丸美小紅筆眼霜全年銷售超86萬支，膠原小金針次拋全年銷售超107萬盒。另外截至24年1月23日，在天貓官方旗艦店，主品牌丸美小紫彈眼霜近三十天累計(jì)付款人數(shù)超4萬、晶鉆眼膜、精華肌底液、小金針次拋均超3萬；彩妝品牌戀火看不見粉底、蹭不掉粉底液近三十天累計(jì)付款人數(shù)均超20萬，看不見粉霜超10萬。
　　2023年公司成功舉辦第三屆重組膠原蛋白科學(xué)家論壇，丸美重組雙膠原再度登上《了不起的中國(guó)成分3》，彰顯品牌專業(yè)度。專利方面，2023年公司累計(jì)授權(quán)專利為274項(xiàng)、新增授權(quán)專利60項(xiàng)。
　　維持盈利預(yù)測(cè)與“增持”評(píng)級(jí)，期待繼續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)
　　我們繼續(xù)看好公司穩(wěn)固并強(qiáng)化線上渠道轉(zhuǎn)型成效，持續(xù)深化大單品策略，主品牌丸美夯實(shí)眼部護(hù)理專家+抗衰老大師心智、彩妝品牌戀火強(qiáng)化升級(jí)底妝產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)力，期待公司繼續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)。我們維持公司23~25年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)23~25年EPS分別為0.77、0.97、1.16元，24、25年P(guān)E分別為32倍、27倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端消費(fèi)需求持續(xù)疲軟；線上渠道轉(zhuǎn)型拓展效果不及預(yù)期；線下渠道恢復(fù)不及預(yù)期；費(fèi)用投放效果不及預(yù)期或者控費(fèi)不當(dāng)；新品推出進(jìn)度或效果不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。