>> 東興證券-A股市場(chǎng)估值跟蹤六十九：港股估值跌幅較大-240123
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
東興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫滌 |
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本報(bào)告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、行業(yè)估值的變化來(lái)審視當(dāng)前市場(chǎng)估值情況。
周度要點(diǎn)：17日公布的美國(guó)12月零售銷(xiāo)售額環(huán)比增速為0.6%，較11月有所回升，助力美股市場(chǎng)信心回升，納斯達(dá)克指數(shù)上漲2.26%。國(guó)內(nèi)發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體略強(qiáng)于預(yù)期；15日央行并未調(diào)降MLF利率，使得部分投資者預(yù)期落空，多重因素影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期。
上周（1/15-1/19)全球主要股指中，海外股分化，港股下行。港股中恒生科技(-9.82%)跌幅最大，恒生中國(guó)(-6.47%)、恒生指數(shù)(-5.76%)跌幅居前。海外股納斯達(dá)克(2.26%)漲幅最大，標(biāo)普500(1.17%)漲幅居前。A股中證500(-3.61%)跌幅最大，萬(wàn)得全A(-2.65%)、創(chuàng)業(yè)板指（-2.60%）跌幅居前。估值來(lái)看，海外股分化，港股、A股整體下行。海外納斯達(dá)克指數(shù)（PE(TTM)：1.92%/PB：2.16%）升幅最大。A股中證500（PE(TTM)：-3.65%/PB：-3.66%）降幅最大，創(chuàng)業(yè)板指（PE(TTM)：-2.76%/PB：-2.76%）降幅居前；港股中恒生科技（PE(TTM)：-7.87%/PB：-7.87%）降幅最大。估值分位數(shù)來(lái)看，主要股指中海外股分化，A股、港股下行。海外股中的日經(jīng)225(+1.7個(gè)百分點(diǎn))升幅最大，英國(guó)富時(shí)100(-2.8個(gè)百分點(diǎn))降幅最大。港股中恒生科技(-0.1個(gè)百分點(diǎn))降幅最大，恒生指數(shù)(-1.1個(gè)百分點(diǎn))降幅居前。A股來(lái)看，中證500(-3.3個(gè)百分點(diǎn))降幅最大、上證指數(shù)(-2.8個(gè)百分點(diǎn))降幅居前。中證500累計(jì)跌幅較上周擴(kuò)大3.46個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅變化最大，其中89.25個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自估值擴(kuò)張。中證500上周的估值貢獻(xiàn)邊際變化最大。上周主要指數(shù)盈利變化貢獻(xiàn)普遍較小，均低于40%。
上周（1/15-1/19）大類(lèi)行業(yè)中，原材料、設(shè)備制造等8個(gè)行業(yè)估值均下降。其中原材料(PE(TTM): -4.29% : PB: -4.47% )降幅最大、設(shè)備制造(PE(TTM): -3.45% : PB: -3.69% )、工業(yè)服務(wù)(PE(TTM): -2.98% : PB: -2.75% )降幅居前。上周(1/15-1/19)中信一級(jí)行業(yè)PE(TTM)中，成長(zhǎng)板塊估值降幅最大。其中，國(guó)防軍工(-7.25%)降幅最大，計(jì)算機(jī)(-3.88%)、電新(-2.41%)降幅居前，通信(2.36%)升幅最大。其余板塊估值來(lái)看，地產(chǎn)板塊估值下降，其中建材（-3.53%）估值降幅最大，房地產(chǎn)(-3.35%)估值降幅居前；消費(fèi)板塊分化，其中消費(fèi)者服務(wù)(1.84%)估值升幅最大，商貿(mào)零售(-2.55%)估值降幅最大。
2個(gè)中信行業(yè)PE(TTM)超過(guò)中位數(shù)，1個(gè)中信行業(yè)PB超過(guò)中位數(shù)。PE來(lái)看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是國(guó)防軍工、電子、計(jì)算機(jī)，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和石油石化；PB來(lái)看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費(fèi)者服務(wù)和計(jì)算機(jī)，排名后三的行業(yè)是銀行、房地產(chǎn)和建筑。
上周（1/15-1/19）A股主要指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)整體上行。其中中證500(0.23%)上行幅度最大，中證1000(0.22%)、深證綜指(0.18%)升幅居前。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在誤差。
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