久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：近日，金融監(jiān)管總局財(cái)險(xiǎn)司向各財(cái)險(xiǎn)公司下發(fā)《關(guān)于切實(shí)做好新能源車險(xiǎn)承保工作的通知》（以下簡稱《通知》），旨在促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展，提高新能源車險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)效，進(jìn)一步提升消費(fèi)獲得感。
　　交強(qiáng)險(xiǎn)不得拒保，商業(yè)險(xiǎn)愿保盡保，新能源車險(xiǎn)價(jià)格大幅提升的可行性不高。《通知》明確提出：1）各財(cái)險(xiǎn)公司要嚴(yán)格依法做好新能源車的交強(qiáng)險(xiǎn)承保服務(wù)，不得拒絕或者拖延承保交強(qiáng)險(xiǎn)，不得在簽訂交強(qiáng)險(xiǎn)合同時(shí)要求投保人簽訂商業(yè)保險(xiǎn)合同或提出其他附加條件。大型財(cái)險(xiǎn)公司要發(fā)揮行業(yè)頭雁作用，積極承保新能源車商業(yè)保險(xiǎn)。2）各家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司不得在系統(tǒng)管控、核保政策等方面對特定新能源車型采取“一刀切”等不合理的限制承保措施。行業(yè)需關(guān)注社會接受度，新能源車險(xiǎn)價(jià)格大幅提升的可行性不高。
　　新能源車險(xiǎn)賠付率高于傳統(tǒng)燃油車，行業(yè)尚處于探索階段。在費(fèi)用結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)燃油車險(xiǎn)附加費(fèi)用率不得高于25%，2021年發(fā)布的《關(guān)于新能源汽車專屬產(chǎn)品備案有關(guān)事項(xiàng)的通知》指出：新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)專屬產(chǎn)品的附加費(fèi)用率不得高于15%。相較燃油車，新能源汽車的出險(xiǎn)率、賠付率以及案均賠付金額更高，一是新能源汽車加速快，噪音低，與傳統(tǒng)燃油車駕駛方式存在差異；二是新能源汽車的消費(fèi)人群年輕化，客群駕駛經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)水平較燃油車有待提升，同時(shí)，新能源車當(dāng)前的充電成本遠(yuǎn)低于燃油車加油成本，導(dǎo)致新能源汽車中營運(yùn)車輛占比較高；三是新技術(shù)的應(yīng)用導(dǎo)致修復(fù)難度提升，新能源汽車的維修費(fèi)用通常比傳統(tǒng)汽車高。當(dāng)前行業(yè)新能源車險(xiǎn)綜合成本率超100%，尚處于探索階段，未來新能源車險(xiǎn)綜合成本率有望隨經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)積累以及成本的進(jìn)一步優(yōu)化逐漸控制在100%以內(nèi)。
　　新能源汽車銷量占比持續(xù)提升，有望帶動車險(xiǎn)保費(fèi)高個(gè)位數(shù)增長。近年新能源汽車銷量快速增長，2014年全年新能源汽車銷量僅2.2萬輛，占汽車銷量0.9%；截至2023年末，新能源汽車銷量達(dá)119萬輛，占汽車銷量37.7%，9年CAGR高達(dá)56%。截至1H23，中國人保積極開拓新能源車保險(xiǎn)市場藍(lán)海，新能源車承保數(shù)量同比增長54.4%，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入126.3億元，同比增長54.7%（車險(xiǎn)保費(fèi)收入1,359億元，同比增長5.5%），新能源車險(xiǎn)增速遠(yuǎn)高于車險(xiǎn)整體增速，保費(fèi)占比已達(dá)9.4%，同比+3.0pct。截止1H23，中國人保車險(xiǎn)業(yè)務(wù)車均保費(fèi)2,547元，新能源車均保費(fèi)4,472元。未來隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)?；?qū)⒊掷m(xù)提升，公司COR在科技賦能與風(fēng)險(xiǎn)減量持續(xù)發(fā)力下維持穩(wěn)定，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)有望維持高增。
　　頭部公司馬太效應(yīng)明顯，報(bào)行合一背景下有望持續(xù)集中。車險(xiǎn)多輪費(fèi)改、報(bào)行合一等制度落地，持續(xù)規(guī)范行業(yè)不正當(dāng)費(fèi)用投入的競爭，行業(yè)競爭更加有序，頭部公司可憑借服務(wù)、品牌優(yōu)勢等獲得客戶資源；費(fèi)控方面，中國財(cái)險(xiǎn)直銷直控渠道占比行業(yè)領(lǐng)先，1H23高達(dá)87.2%，其中直銷渠道占比達(dá)39%，公司費(fèi)用率有望持續(xù)下降，在報(bào)行合一背景下頭部有望持續(xù)集中。
　　投資建議：維持行業(yè)推薦評級，負(fù)債端預(yù)計(jì)延續(xù)增長，資產(chǎn)端有望逐步改善，建議積極把握板塊配置機(jī)會。當(dāng)前巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)減弱，頭部公司憑借更強(qiáng)的資源整合能力，有望持續(xù)提供更全面的服務(wù)，獲客能力有望進(jìn)一步提升。截止24/1/24，中國財(cái)險(xiǎn)24EPB估值為0.82x，公司通過科技賦能，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)減量措施，COR有望持續(xù)保持穩(wěn)中有降。24年資負(fù)同步修復(fù)下ROE有望提升并帶動PB估值修復(fù)。財(cái)險(xiǎn)標(biāo)的強(qiáng)烈推薦長期價(jià)值凸顯的中國財(cái)險(xiǎn)、眾安在線，建議關(guān)注中國人保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1)政策落地不及預(yù)期；2)權(quán)益市場波動，信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；3）利率持續(xù)下行