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投資要點(diǎn)：
　　投資建議：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司盈利表現(xiàn)超出此前預(yù)期，上調(diào)2023-2025年EPS預(yù)測(cè)至0.49/0.57/0.67元（此前為0.46/0.56/0.67元），考慮到公司作為男裝龍頭的地位穩(wěn)固，給予2024年高于行業(yè)平均的14倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7.98元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利為6.9-7.3億元，同比增長(zhǎng)50-60%；扣非凈利5.9-6.3億元，同比增長(zhǎng)57-69%。其中23Q4歸母凈利為1.3-1.8億元，同比增長(zhǎng)79-141%；扣非凈利1.0-1.5億元，同增72-149%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。
　　預(yù)計(jì)全年收入快速增長(zhǎng)，毛利率改善帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增。公司積極推進(jìn)各品牌協(xié)同發(fā)展，成熟品牌報(bào)喜鳥(niǎo)、哈吉斯、寶鳥(niǎo)以及樂(lè)飛葉等子品牌收入快速增長(zhǎng)。公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)，嚴(yán)控終端折扣（2023年哈吉斯正價(jià)新品平均折扣保持8折以上，同比略有提升），同時(shí)直營(yíng)渠道占比提高，毛利率同比提升，歸母凈利實(shí)現(xiàn)靚麗高增。
　　公司成長(zhǎng)性佳，同時(shí)兼具高股息特征，配置價(jià)值凸顯。2023年報(bào)喜鳥(niǎo)/哈吉斯新開(kāi)店（不含閉店）增速約10%/15%，2024年公司將持續(xù)推進(jìn)拓大店計(jì)劃，哈吉斯將加快加盟拓店節(jié)奏，同時(shí)公司將著重提升門(mén)店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。此外，2021-2022年公司分紅率為124%/127%（含年中分紅），股息率居紡服行業(yè)前列，我們預(yù)計(jì)2023年公司仍有望保持6%以上的股息率，配置價(jià)值凸顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：拓店進(jìn)展不及預(yù)期，終端消費(fèi)需求不及預(yù)期