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事件
　　東鵬飲料發(fā)布2023年度業(yè)績預告。
　　投資要點
　　▌業(yè)績略超預期，營收亮眼增長
　　根據公告，2023年公司預計實現營收110.57-113.12億元，同增30%-33%；歸母凈利潤19.89-20.61億元，同增38.08%-43.07%；扣非后歸母凈利潤18.25-18.93億元，同增34.99%-40.01%。2023Q4預計實現營收24.16-26.71億元，同增29.82%-43.53%；歸母凈利潤3.33-4.05億元，同增21.23%-47.41%；扣非后歸母凈利潤3.23-3.91億元，同增12.19%-35.82%。2023年公司持續(xù)推進全國化戰(zhàn)略，深耕細化渠道網點，不斷加強渠道運營能力，持續(xù)增強產品的曝光率和終端動銷；在夯實東鵬特飲基本盤，持續(xù)保持增長的同時，積極進行多品類布局，培育第二增長曲線產品。
　　▌特飲仍有空間，新品貢獻增量
　　主品方面，公司通過擴張外埠市場的銷售團隊加密網點覆蓋程度與提升單點產出，薄弱市場的持續(xù)下沉空間仍足；另外春節(jié)加碼新金罐禮品裝銷售，搶占禮贈市場。新品方面，電解質水上市后鋪貨反饋較好，2024年公司預計著力投放打造；無糖茶、雞尾酒產品接連推出，均以性價比優(yōu)勢對標行業(yè)頭部產品，瞄準下沉市場。公司新品運作思路較清晰，主攻熱門賽道的同時凸顯自身性價比特點，以強渠道力實現新品快速鋪貨，有望打造第二增長曲線。
　　▌盈利預測
　　我們看好公司在能量飲料主賽道上繼續(xù)提升市場份額，同時布局的電解質水、無糖茶實現較快增長。根據公司預告，我們略調整公司2023-2025年EPS為5.14/6/67/8.31元（前值為5.05/6.84/8.51元），當前股價對應PE分別為32/24/20倍，維持“買入”投資評級。
　　▌風險提示
　　宏觀經濟下行風險、東鵬特飲銷售不及預期、旺季銷售不及預期、新品推廣不及預期、成本上漲風險等。