久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　美國第四季度實(shí)際GDP增速超市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)支出是增長的主要?jiǎng)恿?，美國?jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，雖然12月核心PCE數(shù)據(jù)顯示通脹持續(xù)放緩，但是市場(chǎng)的降息預(yù)期沒有明顯抬升。在美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程尚未結(jié)束背景下，流動(dòng)性收緊或?qū)F金屬價(jià)格形成壓力。
　　摘要：
　　周期研判：美國第四季度實(shí)際GDP年化季率為3.3%，高于預(yù)期2%，低于前值4.9%，其中消費(fèi)為增長的主要?jiǎng)恿?，第四季度?shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率2.8%，雖低于前值，但高于預(yù)期2.5%；同時(shí)，美國1月Markit制造業(yè)PMI指數(shù)為50.3、重回榮枯線以上，超出市場(chǎng)預(yù)期。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，雖然12月核心PCE年率為2.9%、低于預(yù)期和前值，通脹持續(xù)放緩，但市場(chǎng)降息預(yù)期沒有明顯抬升，據(jù)芝商所，截至1月27日，市場(chǎng)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)3月降息25BP的概率較上周增1pct至47.2%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程尚未結(jié)束，流動(dòng)性的收緊將對(duì)貴金屬價(jià)格形成壓力。但未來隨著流動(dòng)性的改善，降息信號(hào)的明確釋放，以及全球央行的購金需求提升，金銀價(jià)格將表現(xiàn)亮眼。
　　黃金：美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程尚未結(jié)束，流動(dòng)性收緊對(duì)金價(jià)形成壓力。價(jià)格：本周COMEX金上漲0.38%至2037.10美元/盎司，SHFE金、倫敦金現(xiàn)下跌0.19%、0.55%至478.72元/克、2018.33美元/盎司。庫存：SHFE金庫存為3噸，較上周不變，COMEX金庫存較上周減少11.30噸至610噸。持倉：COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉量較上周減少1.04萬張，SPDR黃金ETF持倉量較上周減少15.75萬盎司。央行購金：據(jù)外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)，我國12月末黃金儲(chǔ)備為7187萬盎司，環(huán)比增加29萬盎司，已連續(xù)十四個(gè)月增加。
　　白銀：金融屬性主導(dǎo)下，杠桿銀價(jià)格或承壓。價(jià)格：本周SHFE銀、COMEX銀、倫敦銀現(xiàn)上漲0.20%、0.83%、0.82%至5911.00元/千克、22.90美元/盎司、22.79美元/盎司。庫存：SHFE銀庫存為914噸，較上周減少31.62噸，金交所銀庫存與上周持平，COMEX銀庫存較上周減少126.90噸至8591噸。持倉：COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉量較上周減少0.79萬張，SLV白銀ETF持倉量較上周增加約1208.20萬盎司。制造業(yè)景氣度：12月份，我國制造業(yè)PMI為49.0%，環(huán)比減少0.4%，未來隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，光伏、電子等領(lǐng)域景氣度提升，將拉動(dòng)白銀的工業(yè)需求。
　　推薦標(biāo)的：紫金礦業(yè)、盛達(dá)資源；受益標(biāo)的：山東黃金、招金礦業(yè)、赤峰黃金、銀泰黃金、中金黃金、興業(yè)銀錫等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性、地緣政治影響等。