>> 財通證券-宏觀深度報告：地方政府工作報告，隱含哪些線索？-240128
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大小： |
1035KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興,馬駿 |
| 下載權限： |
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春節(jié)前各省市政府的“兩會”陸續(xù)落下帷幕，作為全國“兩會”的前奏，地方兩會所透露出來的政策思路，無疑指明了今年全國政府工作的重要方向。那么，其中有哪些方面值得我們重點關注呢？
近半省份去年未達標，多數(shù)省份今年目標下調(diào)。在已公布數(shù)據(jù)的27個省市中，2024年經(jīng)濟目標增速4升、10平、13降，情況好于2023年。由于GDP增速目標一般具有連貫性，且各地加權平均GDP目標增速僅下調(diào)0.2個百分點，在“高質量發(fā)展”目標體系下，全國目標增速較上年或不會偏離較多。我們預計，2024年全國GDP增速目標或設定為5%左右。從作為經(jīng)濟增長另一面的就業(yè)端來看，2024年各省份中新增城鎮(zhèn)就業(yè)目標超五成保持不變。因此，我們預計今年全國就業(yè)目標或仍趨穩(wěn)定。
財政收入目標更謹慎，投資目標下調(diào)數(shù)量創(chuàng)新高。收入端略顯謹慎，今年各地財政收入目標的設定較上年相對謹慎，目標上調(diào)的僅有4個，創(chuàng)2021年以來新低。居民收入目標各地多有提及，呈現(xiàn)邊際改善。結構看，不同于2023年“調(diào)升政府收入，調(diào)降居民收入”，2024年政府收入和居民收入增速目標的差異性安排不再。由于中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)明確指出，財政政策加力要遵循“適度”原則，“增強財政可持續(xù)性”。財政支出端或適度加力，整體赤字率不會顯著高出3%。2024年固定資產(chǎn)投資增速目標下調(diào)的省份有15個，創(chuàng)2021年以來新高，高債務壓力大省目標增速均有下調(diào)，其加權平均投資目標增速較其他省份的下降幅度多出約0.7個百分點。
重點工作部署隱含哪些政策線索？消費仍以恢復為主，新能源汽車、電子產(chǎn)品以及特色文旅是重點領域。一方面，各地繼續(xù)促進新能源汽車以及電子行業(yè)發(fā)展，并推動消費品以舊換新。另一方面，在服務消費中，多地大力推動特色文旅消費發(fā)展?！靶骂I域”投資更受期待。從各省市投資方面的部署來看，投資方向偏“新”。其中，河北和天津等強調(diào)新基建投資，山西和安徽等強調(diào)對新型工業(yè)化等重點領域投資。建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系是多地首要重點工作，各地具體部署集中在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、數(shù)字經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)綠色化改造三大方向。區(qū)域協(xié)同發(fā)展或將更上臺階，2024年京津冀等6省市均將區(qū)域協(xié)同發(fā)展作為第一要務，為近3年首次，京津冀經(jīng)濟圈、成渝雙城經(jīng)濟圈以及粵港澳大灣區(qū)將迎來更大發(fā)展機遇。房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式持續(xù)推進，多地提出“三大工程”的具體量化目標，在公布具體數(shù)字的多數(shù)城市中，2024年保障性租賃住房數(shù)量有所下降。此外，多數(shù)省市仍然將“三農(nóng)”問題擺在重要位置，東北三省的三農(nóng)、鄉(xiāng)村振興相關工作排序相較其他省市更靠前。
風險提示：政策變動超預期；經(jīng)濟恢復不及預期；歷史經(jīng)驗失效
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