>> 東興證券-A股市場估值跟蹤七十：估值回暖-240130
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 1037KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫滌 |
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本報告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當前市場估值情況。
周度要點：海外來看，美國第四季度GDP同比增長3.3%，較三季度回升0.2個百分點，緩解了市場對衰退的擔憂，國際市場普遍上漲；國內(nèi)來看，央行超預期降準、“全面推開上市公司市值管理考核”等政策推動下，，市場情緒有所企穩(wěn)。
上周（1/22-1/26)全球主要股指中，海外股、港股整體上漲，A股分化。港股中恒生中國(4.54%)漲幅最大，恒生指數(shù)(4.20%)、恒生科技(1.81%)漲幅居前。海外股德國DAX(2.45%)漲幅最大，英國富時100(2.32%)漲幅居前。A股上證50(3.16%)漲幅最大，上證指數(shù)(2.75%)漲幅居前，創(chuàng)業(yè)板指（-1.92%）跌幅最大。估值來看，海外股、A股分化，港股上行。海外英國富時100（PE(TTM)：1.95%/PB：3.01%）升幅最大。A股上證50（PE(TTM)：5.27%/PB：4.82%）升幅最大，創(chuàng)業(yè)板指（PE(TTM)：-1.86%/PB：-1.86%）降幅最大；港股中恒生中國（PE(TTM)：+5.87%/PB：+5.87%）升幅最大。估值分位數(shù)來看，主要股指中海外股分化，A股、港股上行。海外股中的英國富時100(+3.0個百分點)升幅最大，日經(jīng)225(-0.6個百分點)降幅最大。港股中恒生科技(+0.5個百分點)升幅最大，恒生指數(shù)(+1.2個百分點)升幅居前。A股來看，上證50(+12.5個百分點)升幅最大、滬深300(+4.7個百分點)升幅居前。上證50累計跌幅較上周縮小3.05個百分點，漲跌幅變化最大，其中554.97個百分點來自估值收縮。上證50上周的估值貢獻邊際變化最大。上周主要指數(shù)盈利變化貢獻分化，上證50、滬深300、上證指數(shù)超80%，創(chuàng)業(yè)板指、中證500低于20%。
上周（1/22-1/26）大類行業(yè)中，資源能源、金融地產(chǎn)等5行業(yè)估值上升，消費、設備制造等3個行業(yè)估值下降。資源能源(PE(TTM): 10.17% : PB:10.09% )升幅最大，金融地產(chǎn)(PE(TTM): 7.41% : PB: 6.26% )升幅居前；消費(PE(TTM): -1.14% : PB: -1.30% )降幅最大、設備制造(PE(TTM): -1.02% : PB:-1.00% )降幅居前。上周(1/22-1/26)中信一級行業(yè)PE(TTM)中，金融板塊估值升幅最大。其中，綜合金融(18.94%)升幅最大，非銀行金融(6.95%)、銀行(5.10%)升幅居前。其余板塊估值來看，地產(chǎn)板塊估值上升，其中房地產(chǎn)（10.57%）估值升幅最大，建材(2.55%)估值升幅居前；成長板塊分化，其中通信(2.83%)估值升幅最大，電新(-2.66%)估值降幅最大。
2個中信行業(yè)PE(TTM)超過中位數(shù)，1個中信行業(yè)PB超過中位數(shù)。PE來看，當前值排名前三的行業(yè)是國防軍工、計算機、電子，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和煤炭；PB來看，當前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費者服務和計算機，排名后三的行業(yè)是銀行、房地產(chǎn)和建筑。
上周（1/22-1/26）A股主要指數(shù)風險溢價整體變化較大。其中創(chuàng)業(yè)板指(0.06%)上行幅度最大，科創(chuàng)50(0.04%)升幅居前；上證50(-0.55%)下行幅度最大，上證180(-0.50%)降幅居前。
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差。
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