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報(bào)告關(guān)鍵要素:
　　公司公告2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7,500萬(wàn)元-10,000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)81.80%-142.39%；預(yù)計(jì)2023年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為7,800萬(wàn)元-10,500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)636.06%-890.86%。
　　投資要點(diǎn):
　　扣非凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，盈利質(zhì)量有所提升：公司2023年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為7,500萬(wàn)元-10,000萬(wàn)元，較2022年的4,125.52萬(wàn)元同比增長(zhǎng)81.80%-142.39%；2023年的扣非歸母凈利潤(rùn)為7,800萬(wàn)元-10,500萬(wàn)元，較2022年的1,059.69萬(wàn)元同比大幅增長(zhǎng)636.06%-890.86%?？梢钥吹焦?022年的非經(jīng)常收益約3,000萬(wàn)元，2023年的非經(jīng)常性收益約300-500萬(wàn)元，公司的歸母凈利潤(rùn)質(zhì)量大幅提升，扣非歸母凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)更能反映出公司經(jīng)營(yíng)性盈利的增長(zhǎng)。
　　洞察內(nèi)容創(chuàng)作者需求升級(jí)，AIGC快速賦能核心產(chǎn)品。公司緊抓AI技術(shù)變革，持續(xù)夯實(shí)視頻技術(shù)底座，優(yōu)化視頻創(chuàng)作引擎，在渲染引擎和工程文檔上進(jìn)行優(yōu)化，不斷擴(kuò)充AI算法能力，開(kāi)發(fā)出一批高質(zhì)量、高精度的視頻、音頻及3D虛擬人等智能化功能與效果。公司積極打多媒體大模型—天幕，該大模型由視頻/音頻/圖片/文本大模型組成，有助于全面提升產(chǎn)品智能化水平和使用體驗(yàn)。公司持續(xù)打磨明星產(chǎn)品，在萬(wàn)興喵影/Filmora、萬(wàn)興PDF/PDFelement、億圖圖示/EdrawMax、億圖腦圖/EdrawMind等產(chǎn)品上快速落地文字內(nèi)容理解總結(jié)、圖形圖像生成、智能音樂(lè)生成及智能文本成片等各類(lèi)AIGC功能；在多媒體云端工具集產(chǎn)品Media.io上上新系列AIGC創(chuàng)意服務(wù)，滿足了客戶的需求升級(jí)。
　　緊抓跨境出海浪潮的行業(yè)機(jī)遇，推動(dòng)用戶群體有效擴(kuò)張。公司把握出海營(yíng)銷(xiāo)全球化擴(kuò)張等時(shí)代趨勢(shì)，推出萬(wàn)興播爆、Kwicut等AI創(chuàng)意新品，進(jìn)一步深化滿足跨境營(yíng)銷(xiāo)、創(chuàng)意娛樂(lè)等場(chǎng)景需求，推動(dòng)用戶群體有效擴(kuò)張、用戶價(jià)值持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比快速增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們此前的預(yù)測(cè)屬于業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間內(nèi)，因此我們維持此前的盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2023-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為15.42/19.84/25.17億元；歸母凈利潤(rùn)分別為0.97/1.48/2.11億元；對(duì)應(yīng)EPS分別為0.70/1.08/1.53元；對(duì)應(yīng)2024年1月31日收盤(pán)價(jià)PE分別為111.39/72.47/51.06倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。恍庐a(chǎn)品拓展不及預(yù)期；AI技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。