>> 東北證券-意華股份(002897)2023年度業(yè)績預告點評：業(yè)績短期承壓，未來伴隨產(chǎn)能放量將逐步恢復-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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pdf 共4頁 |
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東北證券 |
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事件：
公司發(fā)布2023年度業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤1.1-1.5億元，同比下降37.44%-54.13%；預計實現(xiàn)扣非凈利潤0.9-1.3億元，同比下降39.17%-57.89%。Q4單季度來看，實現(xiàn)歸母凈利潤0.1-0.5億元，2022年同期歸母凈利潤為0.1億元。
美國生產(chǎn)基地建設不及預期疊加連接器需求疲軟，公司盈利能力下滑。光伏支架業(yè)務方面，由于2023年前三季度，公司于美國的生產(chǎn)基地建設不及預期，產(chǎn)能未能得到及時釋放，從而導致對美國客戶銷售下滑，低毛利率訂單占比提升疊加費用方面增加，公司盈利能力下滑較為明顯。連接器業(yè)務方面，2023年前三季度受消費電子及通訊連接器市場需求不振影響，公司訂單減少。
光伏支架業(yè)務深度綁定美國客戶，有望受益于美國光伏需求景氣。公司深耕光伏支架領(lǐng)域多年，與國內(nèi)外知名光伏企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，其中包括全球光伏系統(tǒng)領(lǐng)域領(lǐng)先廠商NEXTracker。未來伴隨著美國工廠步入正軌，開啟正常運轉(zhuǎn)，疊加美國當?shù)毓夥枨蟾呔皻?，公司光伏支架板塊后續(xù)有望釋放訂單，貢獻增量業(yè)績。
國內(nèi)高速連接器領(lǐng)先企業(yè)，先發(fā)布局通信&汽車領(lǐng)域。汽車連接器領(lǐng)域方面，公司的主要客戶包括華為、比亞迪、吉利、長安等，已逐步躋身第一梯隊供應商，未來伴隨汽車智能化滲透率的提升，通訊設備在汽車領(lǐng)域逐步廣泛應用，公司汽車連接器業(yè)務有望貢獻業(yè)績增量。通訊連接器方面，公司聚焦于5G、6G和光通訊模塊的研發(fā)制造，產(chǎn)品已陸續(xù)研發(fā)成功并通過關(guān)鍵客戶各項性能測試，并在5G、FTTx（光纖接入）、云計算、數(shù)據(jù)中心等場景實現(xiàn)應用。
股權(quán)激勵，激發(fā)員工動力。2023年12月13日，公司發(fā)布限制性股票激勵計劃草案，業(yè)績考核要求為以2023年為營收或凈利潤基數(shù)，2024-2026年營收或凈利潤增長率不低于30%、50%、70%。
盈利預測：預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為1.45/ 3.58/ 5.05億元，同比增長分別為-39.7%/ +147.3%/ +41.3%，對應PE分別為44x/ 18x/13x，維持“增持”評級。
風險提示：市場競爭加?。挥唵吾尫挪患邦A期；產(chǎn)品開發(fā)不及預期等；業(yè)績預測和估值判斷不達預期。
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