久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司公告業(yè)績(jī)預(yù)告，四大業(yè)務(wù)板塊維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，創(chuàng)新管線未來(lái)有望陸續(xù)兌現(xiàn)，看好公司長(zhǎng)期創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，維持增持評(píng)級(jí)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年歸母凈利潤(rùn)28.12-28.62億元，同比增長(zhǎng)12.50%-14.50%；扣非歸母凈利潤(rùn)27.35-27.84億元，同比增長(zhǎng)13.50%-15.50%。單四季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20-30%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期；考慮院內(nèi)環(huán)境收緊影響，下調(diào)2023-2025年EPS至1.63/1.93/2.29元（原1.68/2.04/2.40元）。參考可比公司估值，給予公司2024年P(guān)E21X，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至40.53元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，報(bào)告期內(nèi)四大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)正向拉動(dòng)，經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升。醫(yī)藥工業(yè)板塊穩(wěn)固院內(nèi)，開拓院外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。醫(yī)美板塊國(guó)內(nèi)外均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，營(yíng)收創(chuàng)歷史最好水平，海外醫(yī)美業(yè)務(wù)盈利能力逐步提升。醫(yī)藥商業(yè)板塊Q3受院內(nèi)環(huán)境收緊影響，預(yù)計(jì)Q4環(huán)比修復(fù)。
　　在研管線有望陸續(xù)兌現(xiàn)。利拉魯肽注射液糖尿病及減重適應(yīng)癥于2023年3月、6月國(guó)內(nèi)首仿獲批上市，截至2023年底已在國(guó)內(nèi)800家大型醫(yī)院實(shí)現(xiàn)入院銷售，完成2萬(wàn)家終端鋪貨單體藥店覆蓋。全球首創(chuàng)ADC藥物ELAHERE、治療冷吡啉周期性綜合征藥物ARCALYST以及QX001S預(yù)計(jì)2024年內(nèi)獲批上市；邁華替尼2023年7月完成III期研究；司美格魯肽注射液III期臨床研究已啟動(dòng)，2023年9月完成首例受試者入組。產(chǎn)品管線有望逐步兌現(xiàn)。
　　催化劑：臨床進(jìn)展加快，工微業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期，醫(yī)美產(chǎn)品需求超預(yù)期
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展及商業(yè)化不及預(yù)期，行業(yè)整治風(fēng)險(xiǎn)