>> 民生證券-煤炭行業(yè)事件點評：《煤礦安全生產(chǎn)條例》公布，安監(jiān)形勢趨嚴(yán)有望降低供給-240202
| 上傳日期： |
2024/2/3 |
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| 689KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周泰,李航 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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事件：國務(wù)院總理李強日前簽署國務(wù)院令，公布《煤礦安全生產(chǎn)條例》，自2024年5月1日起施行。
強化源頭治理+夯實主體責(zé)任+嚴(yán)格落實監(jiān)管+加大懲處力度，未來煤礦安全監(jiān)管形勢進(jìn)一步趨嚴(yán)?！稐l例》主要規(guī)定以下內(nèi)容：1）強化源頭治理：要求煤礦企業(yè)對風(fēng)險隱患進(jìn)行自查自改并按規(guī)定報告，監(jiān)管部門要建立健全督辦制度，對“帶病生產(chǎn)”的煤礦企業(yè)，依法采取責(zé)令停產(chǎn)整頓直至關(guān)閉的處罰措施。2）夯實煤礦企業(yè)主體責(zé)任：嚴(yán)格準(zhǔn)入條件，明確煤礦企業(yè)取得安全生產(chǎn)許可證后方可進(jìn)行生產(chǎn)。落實煤礦企業(yè)全員安全生產(chǎn)責(zé)任制。要求煤礦企業(yè)進(jìn)行煤礦災(zāi)害鑒定并按照災(zāi)害程度和類型實施災(zāi)害治理。3）嚴(yán)格落實監(jiān)管監(jiān)察責(zé)任：規(guī)定煤礦安全生產(chǎn)實行地方黨政領(lǐng)導(dǎo)干部安全生產(chǎn)責(zé)任制。要求縣級以上地方人民政府負(fù)有煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)督管理職責(zé)的部門，依法對煤礦企業(yè)特別是一線生產(chǎn)作業(yè)場所進(jìn)行監(jiān)督檢查。礦山安全監(jiān)察機構(gòu)負(fù)責(zé)對地方政府煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管工作進(jìn)行監(jiān)督檢查，有權(quán)進(jìn)入煤礦現(xiàn)場并采取相應(yīng)處置措施。4）加大懲處力度：對煤礦安全生產(chǎn)違法行為，規(guī)定了罰款、行業(yè)和職業(yè)禁入、責(zé)令停產(chǎn)整頓、予以關(guān)閉等法律責(zé)任。綜上，未來我國煤礦安全監(jiān)管形勢或?qū)⑦M(jìn)一步趨嚴(yán)。
增產(chǎn)保供致煤礦生產(chǎn)負(fù)荷提升，礦難數(shù)量顯著提升。2021年初開始我國經(jīng)濟疫后修復(fù)，能源需求同比大漲，缺電問題顯現(xiàn)疊加進(jìn)口減少，供需失衡下2021年5月國常會首次提出加強煤炭保供，2022年提出通過核增產(chǎn)能、擴產(chǎn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)等新增煤炭產(chǎn)能3億噸的工作目標(biāo)，2023年也延續(xù)增長趨勢。2020-2023年，我國原煤產(chǎn)量達(dá)到38.44/40.71/44.96/46.58億噸，同比增速達(dá)到+0.9%/+4.7%/+9.0%/+2.9%。原煤產(chǎn)量高速增長的同時，生產(chǎn)負(fù)荷的大幅提升甚至超產(chǎn)現(xiàn)象也帶來較大的安全隱患，2021-2023年，我國煤礦事故起數(shù)分別為91/168/114起，同比-26%/+85%/-32%；事故死亡人數(shù)分別為178/245/272人，同比-22%/+38%/+11%。連續(xù)兩年的國內(nèi)供給端應(yīng)出盡出，疊加進(jìn)口煤補充，當(dāng)前我國能源緊缺問題已有所緩解，強化安全監(jiān)管降低礦難數(shù)量勢在必行。
安監(jiān)趨嚴(yán)有望減少煤礦事故，預(yù)計2024年產(chǎn)量增速放緩。安全檢查常態(tài)化以及監(jiān)管力度加強有望減少煤礦事故并帶來供給邊際收緊。2023年8月，煤礦安全事故月環(huán)比增加5起至13起，死亡人數(shù)由8人增至27人，受事故擾動影響，8月下旬開始產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，從而導(dǎo)致后續(xù)產(chǎn)量出現(xiàn)較為明顯的下降。2023年9月上旬，全國煤炭產(chǎn)量1.22億噸，環(huán)比8月下旬減少275萬噸，其中晉陜蒙地區(qū)產(chǎn)量分別為3424/1947/3265萬噸，環(huán)比8月下旬分別減少491/116/136萬噸，安監(jiān)趨嚴(yán)下全國及主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量減量明顯。2023年11月，因山西省礦難頻發(fā)，國務(wù)院安委會對山西省礦山安全生產(chǎn)工作開展幫扶指導(dǎo)。指導(dǎo)組于2023年11月27日-12月10日開展督導(dǎo)檢查并對山西11個市以及晉能控股集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)兩家公司進(jìn)行幫扶指導(dǎo)。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，在此期間，山西省12月上旬產(chǎn)量較11月下旬，減少804.3萬噸，山西國有重點煤礦減少120.5萬噸，晉能控股集團(tuán)減少21.8萬噸，山西焦煤集團(tuán)減少34.4萬噸，降幅較為明顯。2023年12月11日至2024年3月31日為集中幫扶時間，從2023年12月產(chǎn)量來看，山西省產(chǎn)量月環(huán)比減少438.1萬噸，山西國有重點煤礦月環(huán)比減少279.3萬噸。此外，近日晉陜蒙相繼發(fā)布政府工作報告，2024年，山西省在確保安全生產(chǎn)的前提下，依法合規(guī)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，全力穩(wěn)定煤炭產(chǎn)量；陜西省確保煤炭產(chǎn)量達(dá)到7.5億噸；內(nèi)蒙古力爭煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在12億噸左右。2023年初晉陜蒙三省煤炭產(chǎn)量目標(biāo)分別為13.65/ 7.5/12.5億噸，較各省報告公布的2022年產(chǎn)量分別增加0.65/0.1/0.3億噸，而據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年晉陜蒙原煤產(chǎn)量分別為13.57/7.61/12.11億噸，三地均未實現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)，且陜蒙2024年產(chǎn)量規(guī)劃低于2023年實際產(chǎn)量水平。我們認(rèn)為，2023年初主產(chǎn)地或還有繼續(xù)增產(chǎn)的潛力，但當(dāng)前主產(chǎn)地增產(chǎn)潛力或已見頂，疊加安監(jiān)形勢進(jìn)一步趨嚴(yán)，預(yù)計2024年全國煤炭產(chǎn)量增速有望放緩至1.7%左右。
投資建議：《煤礦安全生產(chǎn)條例》公布，未來安監(jiān)形勢或?qū)⑦M(jìn)一步加強，從而減少煤礦事故并帶來原煤產(chǎn)量供給邊際收緊。建議關(guān)注以下投資主線：1）行業(yè)龍頭公司業(yè)績穩(wěn)健、高分紅，建議關(guān)注陜西煤業(yè)和中國神華。2）高股息率公司配置價值凸顯，建議關(guān)注華陽股份、山煤國際、蘭花科創(chuàng)和晉控煤業(yè)。3）煤價中樞上移后高彈性標(biāo)的，建議關(guān)注兗礦能源、恒源煤電、淮北礦業(yè)、平煤股份和山西焦煤。4）煤電聯(lián)營，業(yè)績穩(wěn)增長，建議關(guān)注新集能源。
風(fēng)險提示：安監(jiān)力度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟大幅波動。
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