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本周市場(chǎng)：本周乘用車(chē)下跌9.41%，汽車(chē)零部件下跌9.85%，商用載客車(chē)下跌10.16%，商用載貨車(chē)下跌12.50%，A股汽車(chē)板塊下跌10.15%，滬深300指數(shù)下跌4.63%，汽車(chē)板塊跑輸滬深300指數(shù)5.52pcts。
　　行業(yè)層面：1）各大車(chē)企持續(xù)布局端到端自動(dòng)駕駛:多家中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力正跟隨特斯拉FSDV12的方向，積極投入研發(fā)端到端自動(dòng)駕駛架構(gòu)模型。理想、蔚來(lái)新模型有望2024年上市。小鵬計(jì)劃在2024年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)全范圍、點(diǎn)到點(diǎn)的XNGP能力。2）業(yè)績(jī)預(yù)告落下帷幕，重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)?。簶I(yè)績(jī)預(yù)告1月底披露完畢，得益于2023年乘用車(chē)行業(yè)出口持續(xù)景氣以及國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，乘用車(chē)銷(xiāo)量穩(wěn)健增長(zhǎng)，另外部分公司增量業(yè)務(wù)發(fā)力，汽車(chē)行業(yè)重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)總體穩(wěn)健。
　　公司層面：1）比亞迪：近日公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)290-310億元,較上年同期上升74.46%-86.49%。2）保隆科技：近日公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示預(yù)計(jì)2023年度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.6-4.3億元，同比增長(zhǎng)68%-101%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.8-3.5億元，同比增長(zhǎng)236%-320%。3）拓普集團(tuán)：近日公司發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行A股股票上市公告書(shū)，公告顯示拓普集團(tuán)擬募集資金35億元，發(fā)行價(jià)格57.88元/股。
　　投資建議：1）1月乘用車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比回落，汽車(chē)板塊大幅回調(diào)探底：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，1月1-28日乘用車(chē)市場(chǎng)零售170.8萬(wàn)輛，較上月同期下降15%，受春節(jié)錯(cuò)位影響同比去年同期增長(zhǎng)64%。與此同時(shí)當(dāng)前汽車(chē)零部件及整車(chē)板塊相較于1月初大幅回調(diào)18.2%和15.5%，后續(xù)密切觀測(cè)春節(jié)期間銷(xiāo)量表現(xiàn)。2）各大自動(dòng)駕駛布局加速，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈確定性表現(xiàn)：多家新勢(shì)力跟隨特斯拉FSDV12方向，積極投入研發(fā)端到端自動(dòng)駕駛架構(gòu)模型。2024年理想有望上線新模型，蔚來(lái)有望上線基于端到端的主動(dòng)安全功能，此外后續(xù)小鵬的端到端模型會(huì)全面上車(chē)。小鵬、理想、蔚來(lái)等車(chē)企自動(dòng)駕駛布局加速，后期伴隨新車(chē)上市有望持續(xù)進(jìn)展，建議關(guān)注智能化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。3）行業(yè)庫(kù)存高企疊加春節(jié)銷(xiāo)量淡季，關(guān)注攻守兼?zhèn)渑c安全邊際：中汽協(xié)1月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為59.9%，環(huán)比上升6.8個(gè)百分點(diǎn)，汽車(chē)流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止12月底乘用車(chē)庫(kù)存為381萬(wàn)臺(tái)，行業(yè)庫(kù)存高企疊加春節(jié)假期等擾動(dòng)因素，建議關(guān)注攻守兼?zhèn)渑c安全邊際較高的公司。
　　相關(guān)標(biāo)的：整車(chē)：比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、理想汽車(chē)、江淮汽車(chē)。零部件：拓普集團(tuán)、保隆科技、滬光股份、多利科技、松芝股份、愛(ài)柯迪、福耀玻璃、銀輪股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車(chē)銷(xiāo)量、新能源車(chē)銷(xiāo)量、政策刺激效果不及預(yù)期等。