>> 華寶證券-2024年2月資產(chǎn)配置報告：耐心等待積極信號-240205
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 17330KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國內(nèi)外宏觀主線
海外經(jīng)濟軟著陸預期升溫，降息押注延后，估值分母端利好弱化
國內(nèi)經(jīng)濟復蘇偏弱，市場弱預期升溫，政策發(fā)力意愿再度增強，關(guān)注政策落地效果
A股
偏弱行情，重視高確定性配置機會——“標的擴容及迭代”下的精細化紅利策略底倉配置：
國內(nèi)經(jīng)濟基本面：經(jīng)濟復蘇有所放緩，總需求偏弱問題待政策發(fā)力，制約A股短期反彈空間；
資金面：內(nèi)資信心不強，外資凈流出壓力有所緩解；
政策面：國常會定調(diào)積極，政策落地效果對市場影響力提升，需持續(xù)觀察；
外部環(huán)境：美債收益率下行放緩，地緣風險有所反復，不確定性上升。
短期行情偏弱：市場信心不強，需保持耐心，考慮到春節(jié)前資金相對偏謹慎，節(jié)后市場活躍度有望逐漸回暖，一季度大盤或呈先抑后揚的走勢，但反彈力度不確定性較高，可耐心等待右側(cè)信號。
由于傳統(tǒng)紅利策略逐漸擁擠，當前重視紅利標的的擴容與迭代——分紅提升、估值低、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)
風險提示
國際形勢超預期演變、地緣風險事件；
美聯(lián)儲貨幣政策緊縮超預期強化；
歐美經(jīng)濟衰退風險；
海外高息環(huán)境下金融領(lǐng)域風險；
政策落地不及預期；
國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期。
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