久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　市場行情回顧
　　過去一周（01.29-02.02），SW電子指數(shù)下跌12.85%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)8.23 pct，從六大子板塊來看，光學(xué)光電子、電子化學(xué)品II、消費(fèi)電子、元件、其他電子Ⅱ、半導(dǎo)體漲跌幅分別為-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。
　　核心觀點(diǎn)
　　智能手機(jī)：全球及中國智能手機(jī)銷量呈復(fù)蘇態(tài)勢。2023Q3、Q4全球智能手機(jī)銷量分別達(dá)到了3.03、3.26億部，同比增速分別為0.3%、8.6%。2023Q3全球智能手機(jī)銷量實(shí)現(xiàn)了自2021Q3以來的首個同比增長，且2023Q4全球智能手機(jī)銷量修復(fù)力度更為顯著。中國市場智能手機(jī)銷量修復(fù)進(jìn)度雖晚于全球市場，但2023Q4中國智能手機(jī)銷量也達(dá)到了0.74億部，同比增長1%，實(shí)現(xiàn)了自2021Q2以來的首個同比增長。展望2024，據(jù)群智咨詢預(yù)計(jì)，2024年全球智能手機(jī)出貨量同比增速有望達(dá)到3.1%；據(jù)IDC預(yù)計(jì)，2024年中國智能手機(jī)出貨量同比增速有望達(dá)到3.6%。從市場份額來看，國產(chǎn)手機(jī)品牌份額呈現(xiàn)上升趨勢。據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2023Q3、Q4小米、華為、榮耀、Vivo、OPPO、realme合計(jì)中國市場份額分別達(dá)到81.0%和75.6%，同比分別增加了1.3 pct、4.0 pct。展望2024年，國產(chǎn)手機(jī)廠商紛紛調(diào)高出貨量目標(biāo)，據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，預(yù)計(jì)傳音2024年手機(jī)出貨目標(biāo)增加3000萬臺，華為新機(jī)銷售增加2000萬臺至3000萬臺，榮耀增加2000萬臺。
　　OLED：市場復(fù)蘇有望帶動OLED面板量價(jià)齊升。正如前文所述，我們認(rèn)為智能手機(jī)市場顯現(xiàn)出復(fù)蘇趨勢，有望帶動OLED智能手機(jī)面板出貨量回升。CINNOResearch最新數(shù)據(jù)顯示，2023年全球市場AMOLED智能手機(jī)面板出貨量約6.9億片，同比增長16.1%，其中第四季度出貨量同比增長30.9%，環(huán)比增長35.1%。同時，CINNOResearch報(bào)道稱，2023年1月，剛性AMOLED面板主力廠商三星顯示目前已在和國內(nèi)多家廠商溝通漲價(jià)問題；國內(nèi)主力柔性AMOLED面板產(chǎn)線由于模組產(chǎn)能的瓶頸導(dǎo)致供應(yīng)緊張，均存在交付無法滿足需求的情況，這種情況或?qū)⒊掷m(xù)，我們認(rèn)為供應(yīng)緊張問題若不能改善，則柔性AMOLED面板也有望呈漲價(jià)態(tài)勢。在OLED面板市場中，國產(chǎn)供應(yīng)商的話語權(quán)逐步提升，2023年國內(nèi)廠商出貨份額同比增加13.9個百分點(diǎn)至43.2%，我們認(rèn)為，國內(nèi)OLED面板廠商市場份額提升的原因有二，首先國產(chǎn)智能手機(jī)份額提升，國內(nèi)OLED廠商通過和國內(nèi)智能手機(jī)廠商加強(qiáng)合作有望獲得市場份額。其次，國內(nèi)面板廠產(chǎn)能、產(chǎn)品良率及技術(shù)均不斷提升，產(chǎn)品定價(jià)更具有優(yōu)勢。
　　投資建議
　　維持電子行業(yè)“增持”評級，我們認(rèn)為2024年電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會持續(xù)博弈復(fù)蘇；目前電子半導(dǎo)體行業(yè)市盈率處于2018年以來歷史較低位置，風(fēng)險(xiǎn)也有望逐步釋放。我們當(dāng)前重點(diǎn)看好：半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域部分超跌標(biāo)的并且具備真實(shí)業(yè)績和較低PE/PEG的個股機(jī)會，AIOTSoC芯片建議關(guān)注中科藍(lán)訊和炬芯科技；模擬芯片建議關(guān)注力芯微；建議重點(diǎn)關(guān)注驅(qū)動芯片領(lǐng)域峰岹科技和新相微；半導(dǎo)體設(shè)備材料建議重點(diǎn)關(guān)注華海誠科、新萊應(yīng)材、華興源創(chuàng)和精測電子；XR產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注兆威機(jī)電；折疊機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)關(guān)注東睦股份；建議關(guān)注軍工電子紫光國微和復(fù)旦微電；建議關(guān)注華為供貨商匯創(chuàng)達(dá)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美貿(mào)易摩擦加劇、終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期。