>> 德邦證券-電子行業(yè)存儲價格周度跟蹤：顆粒價格走勢平穩(wěn)，節(jié)前動能減弱-240205
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 368KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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DRAM：顆粒價格走勢維持平穩(wěn)，DDR5漲幅仍舊高于DDR4。根據DRAMexchange，上周（0129-0205）DRAM18個品類現貨價格環(huán)比漲跌幅為0.2%~+1.9%，平均漲跌幅為+0.7%，前值為+0.7%。上周15個料號呈上漲趨勢，1個料號呈下降趨勢,2個料號價格持平。即將進入農歷春節(jié)，部分中國工廠陸續(xù)開始休假，現貨報價稀少，顆粒價格走勢維持平穩(wěn)，工廠雖有一些詢單，但多為探價。目前終端對于高價的接受程度相對較低，顆粒價格拉漲相對有限，即便原廠到貨量有所減少，需求動能亦回升有限。
NAND：農歷年前供需雙方動能下降，未來仍有漲勢。上周（0129-0205）NAND顆?，F貨價格環(huán)比漲跌幅區(qū)間為-1.2%~+4.4%，31個品類平均漲跌幅為+0.3%，前值為-0.2%。其中14個型號價格持平，10個型號價格上漲，7個型號價格下跌。適逢月底且新年假期將近，部分地區(qū)已陸續(xù)進入假期，供需雙方動能有所萎縮，市場報價較少，僅有部分針對特定品項料號的訂單問詢，但市場氛圍預期未來仍有漲勢。
模組端：Q4或為行業(yè)拐點，看好模組端全年漲價行情。近日，各家模組廠商公告23年業(yè)績預告。我們認為，產品價格的修復，使得各模組廠商Q4營收預計均有顯著改善。其中，江波龍23年營收預計破百億，23Q4凈利潤預計單季扭虧。23Q3公司存貨為48.5億元，規(guī)模巨大的低價存貨有望深度受益后續(xù)行業(yè)漲價。德明利前三季度凈利潤分別為-0.4、-0.4、-0.3億元，Q4凈利潤預計為1.4億元，Q4盈利大幅增加一舉使得23年全年凈利潤扭虧為盈。我們認為模組價格有望在24年逐季上漲，同時疊加模組廠商的低價存貨釋放，24年模組廠商均有望實現較強業(yè)績。
相關標的：
存儲模組：江波龍（進軍企業(yè)級&信創(chuàng)市場）、佰維存儲（研發(fā)封測一體化）、朗科科技（韶關數據中心逐步落地）、德明利（NAND主控+模組）等
存儲芯片：建議關注兆易創(chuàng)新（NOR+DRAM龍頭）、東芯股份、普冉股份等DDR5配套：瀾起科技、聚辰股份等
風險提示：下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、全球貿易摩擦風險
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