>> 長江證券-國軒高科(002074)質(zhì)量回報雙提升，海外布局體現(xiàn)阿爾法-240206
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
大?。?/td>
| 545KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄔博華,曹?；?/a>,葉之楠 |
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事件描述
公司發(fā)布推動“質(zhì)量回報雙提升”行動方案的公告，闡述公司在全球科技化浪潮下通過創(chuàng)新賦能國際競爭力，全面參與全球碳中和合作，并通過持續(xù)強化公司治理水平，切實保障投資者的合法權(quán)益，從而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
事件評論
具體來看，方案在提升自身發(fā)展質(zhì)量以及回饋投資者方面制定了積極的措施：1）專注主業(yè)發(fā)展，加大研發(fā)和創(chuàng)新投入，提升公司核心競爭力。同時積極踐行“雙碳”戰(zhàn)略，履行環(huán)境責(zé)任。2）加快科技創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，公司近5年研發(fā)費用率保持10%以上，研發(fā)人員占比達(dá)30%，與多家高校合作為技術(shù)創(chuàng)新蓄力。3）完善公司治理，提高經(jīng)營管理水平，加強投資者關(guān)系管理，保護(hù)投資者權(quán)益。4）加強信息披露，確保披露真實、準(zhǔn)確、完整，與投資者保持多渠道溝通。5）通過股份回購和穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，與投資者共享公司發(fā)展成果，近5年累計分紅超過8億元，占期間累計凈利潤的41.81%。
根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2023年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入310~330億元，同比增長34%~43%，實現(xiàn)歸屬凈利潤8~11億元，同比增長157%~253%，實現(xiàn)扣非凈利潤0.85~1.20億元，同比扭虧為盈；拆分至四季度來看，公司實現(xiàn)營收92.2~112.2億元，實現(xiàn)歸屬凈利潤5.1~8.1億元，實現(xiàn)扣非凈利潤0.34~0.69億元。判斷業(yè)績好于預(yù)期原因在于，2023Q4公司出貨量環(huán)比增長，規(guī)模效應(yīng)下，預(yù)計期間費用率等有積極攤薄，同時海外出貨占比提升。
國軒高科未來增長思路清晰，國內(nèi)外新客戶持續(xù)拓展，海外基地加速建設(shè)，一體化布局初見成效。截至2022年底，公司已有奇瑞、上通五菱、江淮、長安、長城、零跑等多家乘用車客戶，已有瑞馳、奇瑞、吉利、上汽大通等專用車客戶，在海外獲得大眾定點，與印度TATA、越南VinFast、泰國Nuovo及美國某知名上市車企簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。后續(xù)美國基地投產(chǎn)將繼續(xù)支撐美國市場擴(kuò)張，中期與大眾的合作落地也將進(jìn)一步帶來增量，海外動力占比有望持續(xù)提升，增厚利潤。資源方面除了宜春碳酸鋰量產(chǎn)外，廬江基地年產(chǎn)20萬噸高端正極材料項目投產(chǎn)，也在烏海布局了負(fù)極材料項目。結(jié)合公司在國內(nèi)外新客戶和產(chǎn)業(yè)鏈一體化的變化，繼續(xù)推薦。
風(fēng)險提示
1、新能源車、儲能終端需求不及預(yù)期；
2、產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇。
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