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事件：
　　1）寧波銀行公布2023業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入615.8億，同比增長6.4%，歸母凈利潤255.4億，同比增長10.7%；不良貸款率0.76%，較9月末持平。
　　2）第八屆董事會、監(jiān)事會發(fā)布公告，選舉羅孟波先生為監(jiān)事長，聘任徐雪松先生、王丹丹女士為副行長。
　　非息低基數(shù)支撐下全年收入增速回升。2023年寧波銀行全年營收增長6.4%，較前三季度增速提升1.0pc，全年利潤增長10.7%，較前三季度下降1.9pc，拆分來看：
　　1）非息收入：寧波銀行2022Q1-Q3、2023Q1-Q3六個季度，每個季度投資收益+公允價值變動損益基本穩(wěn)定在40億左右，而2022Q4僅1億，基數(shù)較低。2023Q4債市情況整體穩(wěn)定，年末10年期國債利率較9月末下降0.12pc至2.56%，預計相關金融投資收入對總收入有較大支撐。手續(xù)費收入預計在基金代銷遇冷（Q4寧波銀行權益基金保有量下滑13.6%）、代客業(yè)務需求疲軟下（人民幣匯率單邊波動）仍繼續(xù)承壓。
　　2）利息凈收入：規(guī)模方面，全年總資產同比增長14.6%，較前三季度略降0.7pc，相對穩(wěn)定，息差則預計略有下滑。
　　貸款投放繼續(xù)保持較大力度。2023年末寧波銀行總資產規(guī)模達到2.7萬億，較年初增14.6%，其中貸款總額1.3萬億，環(huán)比增長359億（+3.0%），全年增長2067億，較年初增19.8%。存款總額達到1.57萬億，全年增長2692億，較年初增20.8%。
　　資產質量保持穩(wěn)健。2023年末寧波銀行不良率為0.76%，環(huán)比9月末持平，撥備覆蓋率461%，環(huán)比下降19pc，撥貸比3.50%，環(huán)比下降0.16pc，撥備覆蓋率、撥貸比下降因素主要包括：
　　1）資產質量穩(wěn)定的情況下，公司適當減少撥備計提（與行業(yè)趨勢一致）。
　　2）寧銀消金上量較快（上半年規(guī)模增長126%至184億，下半年預計仍保持較快增速），消費類貸款收益率較高，不良率一般也高于平均水平，對撥備覆蓋率有一定攤薄作用。
　　3）全年貸款增速達到19.8%，處較高水平，也導致?lián)苜J比有一定下降。
　　董事會、監(jiān)事會發(fā)布公告，選舉羅孟波先生為監(jiān)事長，聘任徐雪松先生、王丹丹女士為副行長。羅孟波先生在寧波銀行任職多年，自2011年至今歷任寧波銀行行長、副董事長、黨委副書記。徐雪松先生2008年加入寧波銀行，現(xiàn)任上海分行行長，王丹丹女士2007年加入寧波銀行，現(xiàn)任資金營運中心總經理，兩位副行長均為內部提拔，公司管理層基本保持穩(wěn)定，有利于戰(zhàn)略長期持續(xù)性。
　　投資建議：寧波銀行2023業(yè)績表現(xiàn)整體穩(wěn)健，展望2024年，寧波銀行受存量按揭利率下調、城投化債影響較小，資產質量穩(wěn)健的同時降本增效也有望提高利潤釋放能力，業(yè)績有望較2023年保持穩(wěn)定。長期看，寧波銀行16個利潤中心廣開門路，兼具穩(wěn)定性與成長性，預計2024-2025年歸母凈利潤分別為282.94億、313.90億，維持“買入”評級。
　　風險提示：宏觀經濟復蘇不及預期；資本市場波動持續(xù)加大；出口超預期下滑。