>> 廣發(fā)證券-開潤股份(300577)回購彰顯信心，看好公司24年業(yè)績高增長-240220
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
糜韓杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023年業(yè)績拐點向上，高增長。根據(jù)公司2023年度業(yè)績預(yù)告，2023年公司營收30-32億元，同比增長9.45%-16.75%，歸母凈利潤1.06-1.59億元，同比增長126.16%-239.25%，扣非歸母凈利潤1.20-1.80億元，同比增長495.30%-792.95%。主要得益于一方面，公司代工制造端海外布局優(yōu)勢放大，持續(xù)鞏固與優(yōu)質(zhì)客戶的合作，不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)及訂單結(jié)構(gòu)，提升毛利率水平及供應(yīng)鏈端生產(chǎn)效率，另一方面，品牌經(jīng)營端大幅扭虧為盈，抓住國內(nèi)出行消費市場回暖的發(fā)展機會，通過渠道精細(xì)化運營及產(chǎn)品推陳出新，強化品牌定位。
實施回購計劃，彰顯未來發(fā)展信心。公司于2024年1月31日公告回購公司股份方案，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購的資金總額不低于人民幣5000萬元，且不超過1億元，回購價格不超過人民幣20.85元/股，回購股份用于股權(quán)激勵或員工持股計劃。公司于2024年2月1日實施了首次回購，通過集中競價的方式，首次回購30萬股，均價11.57元/股。
看好公司2024年業(yè)績高增長。代工制造端，公司新產(chǎn)能穩(wěn)步投放，進(jìn)一步鞏固和優(yōu)質(zhì)客戶的合作關(guān)系，另外，將代工制造品類從箱包領(lǐng)域延伸至行業(yè)規(guī)模更大的紡織服裝及面料生產(chǎn)制造領(lǐng)域。品牌經(jīng)營端，繼續(xù)聚焦出行拉桿箱及背包品類，快速推出新品，老品迭代升級，依托線上全渠道，形成差異化產(chǎn)品矩陣和有針對性的各渠道運營模式，同時，依托2C海外團(tuán)隊，積極開拓海外線上及線下分銷渠道。
盈利預(yù)測與投資建議。23-25年EPS預(yù)計分別為0.63元/股、0.98元/股、1.31元/股。參考可比公司估值，且公司預(yù)計業(yè)績增速更快，給予24年20倍PE，對應(yīng)合理價值19.62元/股，上調(diào)至“買入”評級。
風(fēng)險提示?？蛻艏卸容^高、原材料價格波動、匯率波動的風(fēng)險。
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