>> 東興證券-新坐標(603040)再獲熱交換器等專利，彰顯產(chǎn)品開發(fā)設計能力-240221
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
大小： |
675KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李金錦 |
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國家知識產(chǎn)權局專利業(yè)務辦理系統(tǒng)網(wǎng)2024年1月12日授權公告，公司2023年7月19日申請的實用新型專利《一種熱交換組件及熱交換器》，公開號為CN220339170U，點評如下：
公司積極開拓汽車熱管理集成模塊產(chǎn)品。據(jù)公司2022年報，公司已完成汽車二氧化碳熱泵系統(tǒng)及熱管理集成模塊產(chǎn)品的設計開發(fā)及樣件制造。本實用新型專利針對現(xiàn)有熱交換器技術有諸多改進，如現(xiàn)有熱交換器存在扁管焊點較多（一次冷媒回路中，形成四處焊接位），對焊接技術要求高，進而導致生產(chǎn)合格率不高；制冷劑的利用率較低，導致熱交換器的換熱效率較低。該專利技術通過設計和工藝優(yōu)化實現(xiàn)扁管與集流組件之間僅具有兩處焊接位，更少的焊點，使得生產(chǎn)熱交換器的效率更高、生產(chǎn)成本更低、產(chǎn)品的合格率更高。同時，本專利技術僅包含一個集流組件，現(xiàn)有技術通常為兩個。較少的集流組件使得換熱器的成本更低。我們認為，熱交換器領域的專利體現(xiàn)公司較強的產(chǎn)品研發(fā)能力，尤其是產(chǎn)品設計優(yōu)化和生產(chǎn)工藝改進上的能力，使得公司產(chǎn)品在成本和性能上具備領先優(yōu)勢。
公司以工藝立身，不斷拓展新的應用領域。依托公司冷精鍛技術、模具設計、設備自動化改造等方面的技術和管理能力，不斷拓展冷成型技術的運用領域。公司成立于2002年，起家產(chǎn)品是氣門組精密冷鍛件、氣門傳動組精密冷鍛件等，主要應用于汽車、摩托車發(fā)動機的配氣機構。據(jù)2023中報，近年來，除了繼續(xù)深耕原有業(yè)務（發(fā)動機氣門組業(yè)務），公司積極拓展冷鍛工藝在汽車二氧化碳熱泵系統(tǒng)及熱管理集成模塊、電驅(qū)動傳動系統(tǒng)、動力電池系統(tǒng)殼體等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的發(fā)展。公司產(chǎn)品領域?qū)崿F(xiàn)了從動力系統(tǒng)到底盤系統(tǒng)，從傳統(tǒng)燃油車至新能源汽車領域的拓展。冷鍛工藝本身具備高效率、低成本優(yōu)勢，且公司全面布局冷鍛產(chǎn)業(yè)鏈（原材料、模具設計及工藝制造等），具備行業(yè)領先優(yōu)勢，產(chǎn)品拓展可期。
公司盈利預測及投資評級：公司在冷鍛領域的較強競爭力及該工藝的可擴展性是我們持續(xù)看好公司中長期發(fā)展的原因。我們預計公司2023-2025年凈利潤分別約為1.75、1.98和2.33億元，EPS分別為1.30、1.47和1.72元。對應PE值分別為16、14和12倍。維持“推薦”評級。
風險提示：公司新產(chǎn)品推廣不及預期，新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預期，汽車行業(yè)景氣度不及預期
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