>> 國泰君安-思特威(688213)業(yè)績快報點評：全年業(yè)績扭虧為盈，高像素產(chǎn)品放量在即-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
762KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
舒迪 |
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本報告導讀：
2023年收入同比增長，歸母凈利潤扭虧為盈。高端旗艦產(chǎn)品開拓消費電子第二成長曲線，智能安防產(chǎn)品矩陣不斷擴張。
投資要點：
維持“增持”評級，維持目標價為68.20元?？紤]公司在手機與智能安防領(lǐng)域的成長性，維持24-25年EPS為0.62/1.28元。公司兩款高端50M像素CIS產(chǎn)品性能行業(yè)領(lǐng)先，有望受益于未來新機發(fā)布。參考半導體設(shè)計可比公司平均估值，給予其2024年110倍PE，維持目標價68.20元。
2023年收入同比增長，歸母凈利潤扭虧為盈。公司2023年在消費電子和機器視覺領(lǐng)域加強產(chǎn)品研發(fā)與銷售，2023年實現(xiàn)營收28.57億元，較上年同比增加15.08%；歸母凈利潤1371萬元，扣非歸母凈利潤64萬元，均實現(xiàn)扭虧為盈。
高端旗艦產(chǎn)品開拓消費電子第二成長曲線，智能安防產(chǎn)品矩陣不斷擴張。（1）消費電子領(lǐng)域：公司在中低階領(lǐng)域市占率持續(xù)提升；高階產(chǎn)品開辟第二增長曲線，5000萬像素產(chǎn)品SC550XS量產(chǎn)出貨順利，新旗艦SC580XS已接受送樣，預計2024年Q1實現(xiàn)量產(chǎn)，該產(chǎn)品搭載思特威新一代像素技術(shù)SFCPixel？-2等多項技術(shù)和工藝，以高動態(tài)范圍、低噪聲、100%全像素對焦、超低功耗等性能優(yōu)勢，為旗艦級智能手機主攝帶來出色的質(zhì)感影像。（2）安防領(lǐng)域：公司發(fā)布多顆應(yīng)用于機器視覺的專業(yè)級CIS產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣不斷擴充，支撐公司機器視覺任務(wù)增長迅速。
催化劑：需求逐步回暖；高端CIS產(chǎn)品加速放量。
風險提示：技術(shù)研發(fā)不及預期；市場競爭加劇。
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