>> 東興證券-A股市場(chǎng)估值跟蹤七十二：A股估值上行-240228
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫滌 |
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本報(bào)告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、行業(yè)估值的變化來審視當(dāng)前市場(chǎng)估值情況。
周度要點(diǎn)：上周（2/19-2/23）A股市場(chǎng)上漲，春節(jié)期間消費(fèi)市場(chǎng)整體向好，據(jù)文旅部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，春節(jié)假期8天全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游4.74億人次，按可比口徑較2019年同期增長(zhǎng)19.0%，國(guó)家電影局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2024年春節(jié)假期全國(guó)電影票房為80.16億元，超過2021年春節(jié)檔的78.43億，助力投資者信心修復(fù)。
上周（2/19-2/23)全球主要股指中，海外股、港股、A股整體上行。港股中恒生中國(guó)(3.71%)漲幅最大，恒生指數(shù)(2.36%)、恒生科技(1.71%)漲幅居前。海外股德國(guó)DAX(1.76%)漲幅最大，英國(guó)富時(shí)100(-0.07%)跌幅最大。A股上證指數(shù)(4.85%)漲幅最大，滬深300(3.71%)、上證50(3.44%)漲幅居前。估值來看，海外股、港股、A股均上行。海外標(biāo)普500（PE(TTM)：1.79%/PB：0.70%）升幅最大。A股上證指數(shù)（PE(TTM)：4.95%/PB：4.95%）升幅最大，上證50（PE(TTM)：4.60%/PB：4.60%）升幅居前；港股中恒生指數(shù)（PE(TTM)：4.15%/PB：3.12%）升幅最大。估值分位數(shù)來看，主要股指中海外、A股、港股均上行。海外股中的標(biāo)普500(+1.7個(gè)百分點(diǎn))升幅最大。港股中恒生指數(shù)(+3.0個(gè)百分點(diǎn))升幅最大，恒生中國(guó)(+5.1百分點(diǎn))升幅居前。A股來看，上證指數(shù)(+10.4個(gè)百分點(diǎn))升幅最大，滬深300(+8.2個(gè)百分點(diǎn))升幅居前。創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅較上周擴(kuò)大7.04個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅變化最大，其中92.19個(gè)百分點(diǎn)來自估值擴(kuò)張。滬深300上周的估值貢獻(xiàn)邊際變化最大。上周主要指數(shù)盈利變化貢獻(xiàn)分化，大盤股均為負(fù)，小盤股均為正。
上周（2/19-2/23）大類行業(yè)中，科技、資源能源等8個(gè)行業(yè)估值上升，無行業(yè)估值下降。資源能源(PE(TTM): 8.42% : PB: 8.37% )升幅最大，科技(PE(TTM): 6.69% : PB: 7.90% )、設(shè)備制造(PE(TTM): 4.61% : PB: 5.35% )升幅居前。上周(2/19-2/23)中信一級(jí)行業(yè)PE(TTM)中，成長(zhǎng)板塊估值升幅最大。其中，傳媒(11.99%)升幅最大，計(jì)算機(jī)(10.97%)、電子(5，32%)升幅居前。其余板塊估值來看，金融板塊估值上升，其中綜合金融（6.80%）估值升幅最大，銀行(6.39%)估值升幅居前；資源品板塊估值上升，其中石油石化(8.04%)估值升幅最大，煤炭(8.01%)估值升幅最大。
2個(gè)中信行業(yè)PE(TTM)超過中位數(shù)，2個(gè)中信行業(yè)PB超過中位數(shù)。PE來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電子，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和房地產(chǎn)；PB來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、計(jì)算機(jī)和消費(fèi)者服務(wù)，排名后三的行業(yè)是銀行、房地產(chǎn)和建筑。
上周（2/19-2/23）A股主要指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)整體下行。其中上證180(-0.44%)下行幅度最大，上證50(-0.42%)、上證指數(shù)(-0.38%)降幅居前。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在誤差。
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